本報記者張家振青島報導
隨著“A+D+H”全球資本市場佈局的落地，海爾智家(29.210, 1.11, 3.95%)股份有限公司（以下簡稱“海爾智家”，600690.SH、06690.HK）也駛入了新的轉型發展大道。
（海爾集團董事局主席、首席執行官張瑞敏和海爾智家董事長梁海山敲鑼慶祝港股上市）
12月23日上午，海爾智家H股在香港聯交所主板成功上市，成為首家實現在上海、香港和法蘭克福三地上市的公司。同時，海爾集團旗下另一個上市平台海爾電器集團有限公司（以下簡稱“海爾電器”，01169.HK）撤銷其在香港聯交所的上市地位，並成為海爾智家的全資附屬公司。
這也意味著，海爾智家開展為期近半年的私有化計劃迎來圓滿收官，在實現內部資源深度整合與全品類協同發展的同時，進入到了物聯網時代場景品牌、生態品牌引領的新階段。
站在新的起點，海爾智家有何新的發展目標？將如何在轉型升級中激發新的發展潛力？《中國經營報》記者在採訪中了解到，海爾集團董事局主席、首席執行官張瑞敏為公司發展描繪出了清晰的發展路徑：未來，將在實現公司宗旨、企業定位和盈利模式同步轉型的同時，將海爾智家打造成全球第一家“物聯網化”的公司。
描繪轉型路徑
在海爾智家香港聯交所上市慶祝儀式上，張瑞敏作為大股東代表，為公司後續發展描繪了更加清晰的發展目標和轉型路徑。
張瑞敏表示，作為第一家實現在上海、香港和法蘭克福三地上市的公司，海爾智家要確立“第一”的發展目標，即成為全球第一家“物聯網化”的公司，給員工、合作方及股東創造長期的、可持續的發展空間。
為實現這一目標，張瑞敏提出了實現公司宗旨、企業定位和盈利模式“三個同步轉型”的發展路徑。“上市公司宗旨要從股東利益最大化、股東第一轉變為人的價值第一。”張瑞敏表示，只有人的價值充分發揮出來，公司才可以從根本上保證實現股東的價值。
在張瑞敏看來，“股東第一”的概念已經不符合時代要求，但是從世界範圍來看，還沒有找到一個可替代的模式。海爾的“人單合一”模式越來越受到世界認可，成果也已經開始顯現，有望成為可行的解決方案。
以美國通用家電(GE Appliances)為例，公司採用“人單合一”模式後，在今年疫情期間實現了收入和利潤的兩位數增長，特別是利潤增長了30%多。“實現這種增長是因為公司把每個人的價值發揮出來了，公司和員工在給用戶創造價值的同時就可以分享其中的價值。”張瑞敏表示。
“在企業定位轉型方面，要將海爾從家電品牌轉變為生態品牌。”在張瑞敏看來，生態品牌最重要的是實現企業溢價，而不是產品溢價，在生態平台中把相關企業和行業的資源整合到一起，讓各方得利的同時為用戶創造價值。股東不需要重資產投入，而是把各自資源整合到一起成為生態，既能給各個行業賦能，同時也可以讓股東得到最合理的、最高的投資回報。
而將海爾智家打造成全球第一家“物聯網化”的公司，還需要實現盈利模式的同步轉型，即從邊際收益遞減轉型為邊際收益遞增。
“解決產品邊際收益遞減的問題，海爾創造的共贏增值表有望成為有效途徑。”張瑞敏表示，在企業傳統的資產負債表、現金流量表和損益表中，只體現了產品、成本、費用和利潤，但沒有體現出用戶數量。海爾創造的物聯網時代“第四張表”——共贏增值表，有望成為物聯網時代的財務工具，該表在全面反映企業價值的同時，最主要的是反映了上述三張表之外的“表外價值”，即用戶資源。
張瑞敏舉例稱，海爾的冰箱和洗衣機，通過物聯網連接了食品行業，變成了食聯網，洗衣機連接了服裝行業，變成了衣聯網；而用戶利用海爾卡薩帝的冰箱和烤箱，可以做烤鴨、乳鴿等預製食品，由此產生了生態收入和利潤，從而實現了邊際收入遞增。
整合內部資源
海爾集團旗下家電業務實現“合二為一”後，有望邁入“全品類一體化”內部深度整合的新時代。
作為海爾集團旗下兩大上市平台，海爾智家和海爾電器此前分別在實現上海證券交易所和香港聯交所上市的同時，在業務佈局上既有分工，也有部分重疊。海爾智家佈局的版圖主要包括冰箱、空調、廚電等產品製造以及海外家電產業，而海爾電器則主要涉及洗衣機、熱水器製造以及物流業務。
記者梳理髮現，早在2019年12月12日，海爾智家就發佈公告稱，公司正在初步探討私有化海爾電器的方案。今年7月31日，海爾智家、海爾電器雙雙披露，海爾智家擬通過發行H股加現金的方式私有化海爾電器，自此開啟了歷時近半年的私有化方案落地之路。
海爾智家通過私有化海爾電器實現在H 股上市的同時，有望進一步理順內部複雜的股權結構和業務關係，讓整合後的海爾智家在業務協同、財務發展和公司治理等方面發揮更大的協同效應，進一步放大競爭優勢。
據海爾智家負責人介紹，在業務協同方面，私有化後的海爾智家憑藉其在全球佈局、全球品牌和全品類產品的優勢，可以實現境內外、跨產業線的全球協同提效和增值，全產業鏈數字化的業務系統變革將為利潤率提升帶來更大的空間。
另一方面，隨著業務協同效應的落地，海爾智家將加速全品類一體化的內部深度整合步伐，有助於共建共享智家體驗雲平台，讓智慧家庭解決方案得到深化拓展，誕生更多的增長機遇，從而共創場景品牌、生態品牌的全球引領。
在公司治理上，隨著海爾電器退市並成為海爾智家的全資附屬公司，有助於消除兩家公司潛在同業競爭中導致的管理環節冗餘，提升全流程運營效率，優化治理決策過程，以更好地應對外界挑戰。
財務發展的協同效應也有助於持續推進海爾智家降費提效，進一步打開利潤空間，從而提升股東回報率。
“海爾電器賬面現金較為充裕，除優先用於償還現金付款的借款和保持營運資金外，剩餘現金可用於償還、置換海爾智家現有的貸款，這將進一步優化海爾智家的資本結構，降低未來的財務費用。”海爾智家上述負責人表示。
落地生態品牌
海爾智家私有化海爾電器落地後，也有望進一步為公司推行的生態品牌戰略在全球落地掃清障礙，有利於加速推進“物聯網智慧家庭生態品牌戰略”的落地。
據了解，今年9月11日，海爾智家推出全球首個場景品牌“三翼鳥”，從家電品牌製造商轉型為場景方案服務商，同時也為其在物聯網時代的發展鋪路，有助於引領行業進入“場景替代產品、生態覆蓋行業”的新階段。
海爾智家負責人告訴記者，海爾智家私有化海爾電器落地將帶來三大利好。首先可以打破部門之間的壁壘，提升組織效率和執行力，“海爾智家在H 股上市後，家電業務將成為一個整體，產品不再割裂，可以為用戶提供更全面的智慧家庭成套解決方案”。
同時，海爾智家實現“A+D+H”的全球資本市場佈局，大大提高了公司的融資能力，將為“三翼鳥”場景品牌的落地提供強大的資金支持。此外，“三翼鳥”也會因海爾智家H 股上市獲得更高的全球品牌影響力、知名度和客戶資源。
根據海爾智家方面提供的最新統計數據，截至今年11月，“三翼鳥”品牌誕生不足100天以來，公司已累計開業292家“智家001號店”，上海“智家001號店”客單價已達到22萬元。
據介紹，海爾智家正在積極推行的生態品牌戰略已逐步取得成效，“三翼鳥”通過定制化場景滿足消費者衣、食、住、娛等各類生活需求，覆蓋了家庭場景建設、煥新的全過程，成為了行業的“新物種”。
財報數據則顯示，今年前三季度，海爾智家場景方案銷售68.7萬套，同比增長24.5%；依托智慧場景帶來的生態收入也持續增長，其中第三季度生態收入達34億元，同比增長138%。
“當前，公司已在全球建立世界級品牌矩陣和領先的全球行業地位，而整合後的海爾智家將進一步構建基於物聯網生態品牌戰略優勢，加速生態品牌的全球引領，從而激發全球智慧家庭市場的增長潛力。”海爾智家負責人表示。
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