「ATM」阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）及美團（03690）大跌，看來有不少人相當高興，未曾贏過，於是樂見攬炒。其實投資屬於個人私事，人家贏輸，對自身毫無影響，如果沉醉於這種無聊的精神勝利，只會偏離真正重要的目標。想要慶祝，不如留待達到財務自由的一日才算。
另一種錯誤則是太過優柔寡斷，然後又太過執迷糾纏。上周四阿里遭內地立案調查壟斷的消息曝光後，對其短期風險當然已經清楚明白，當時便須決定是去是留，頂多是設置一個容忍極限，失守就減持。假如決定死守的話，那麼在消息面沒有新變化之下，唯有咬實牙關捱落去，不能夠被預期內的最壞情況左右心情。
自從傳出SoftBank爆買Nasdaq巨型股份認購期權後，筆者組合就遠比以前分散。策略上要避重就輕，轉投中小型股，這些股份始終風險較高，加上市場深度較差，所以要增加股份的數目，來容納減持巨型科網股所騰出的注碼。要尋找大批出擊目標，自然更花心神，如果一路沉迷於阿里去留的討論，根本是浪費時間。
香港股市轉型為知識型股票主打的日子始終比較短，不少投資者其實未曾做好應對大波幅的心理準備。阿里當然捱得慘，加上有政策消息觸發跌勢，怨聲載道是正常，但其實相比最高位，阿里巴巴回落幅度大約三成二。無事無幹，純粹炒爆之後正常調整的Zoom（ZM），亦已從最高位跌超過三成六。我們當然不會取笑誠哥有食唔食，只會繼續欣賞他的先見之明。
要克服知識型股票的大上大落，須靠分散投資及注碼控制。可是在好日子的時候，大部分人的心態卻是趕住要發達，好彩的話的確很容易贏，以為自己功力大進，終於成為股神，惟大部分人的經驗是高追坐艇，不知所措一段時間，最後捱不住斬倉，跟着再在下一隻股份上輪迴一次。在一波大型升市之中，也未必能夠全身而退。近期美國中小型股極之瘋狂，氣氛如此澎湃，風險反而上升。即使指數可能由板塊輪動頂住，個別股份卻有機會陸續出現大調整，如果還是缺乏章法，相信大概率送死。
基金持有阿里巴巴、騰訊和美團
豐盛金融資產管理董事
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