2020年12月29日 星期二

阿里去留勿糾纏 分散注碼迎大波動

 

「ATM」阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)及美團(03690)大跌,看來有不少人相當高興,未曾贏過,於是樂見攬炒。其實投資屬於個人私事,人家贏輸,對自身毫無影響,如果沉醉於這種無聊的精神勝利,只會偏離真正重要的目標。想要慶祝,不如留待達到財務自由的一日才算。
 
另一種錯誤則是太過優柔寡斷,然後又太過執迷糾纏。上周四阿里遭內地立案調查壟斷的消息曝光後,對其短期風險當然已經清楚明白,當時便須決定是去是留,頂多是設置一個容忍極限,失守就減持。假如決定死守的話,那麼在消息面沒有新變化之下,唯有咬實牙關捱落去,不能夠被預期內的最壞情況左右心情。
 
自從傳出SoftBank爆買Nasdaq巨型股份認購期權後,筆者組合就遠比以前分散。策略上要避重就輕,轉投中小型股,這些股份始終風險較高,加上市場深度較差,所以要增加股份的數目,來容納減持巨型科網股所騰出的注碼。要尋找大批出擊目標,自然更花心神,如果一路沉迷於阿里去留的討論,根本是浪費時間。
 
香港股市轉型為知識型股票主打的日子始終比較短,不少投資者其實未曾做好應對大波幅的心理準備。阿里當然捱得慘,加上有政策消息觸發跌勢,怨聲載道是正常,但其實相比最高位,阿里巴巴回落幅度大約三成二。無事無幹,純粹炒爆之後正常調整的Zoom(ZM),亦已從最高位跌超過三成六。我們當然不會取笑誠哥有食唔食,只會繼續欣賞他的先見之明。
 
要克服知識型股票的大上大落,須靠分散投資及注碼控制。可是在好日子的時候,大部分人的心態卻是趕住要發達,好彩的話的確很容易贏,以為自己功力大進,終於成為股神,惟大部分人的經驗是高追坐艇,不知所措一段時間,最後捱不住斬倉,跟着再在下一隻股份上輪迴一次。在一波大型升市之中,也未必能夠全身而退。近期美國中小型股極之瘋狂,氣氛如此澎湃,風險反而上升。即使指數可能由板塊輪動頂住,個別股份卻有機會陸續出現大調整,如果還是缺乏章法,相信大概率送死。
 
基金持有阿里巴巴、騰訊和美團
豐盛金融資產管理董事

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