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2020即將過去，年初突發的疫情，改變了很多事情的軌跡。回首這不平凡的一年，中概股卻在疫情、國際關係、造假風波的陰霾中，創造出了新的繁榮。
不僅IPO募集融資額創近年來新高——截至2020年11月，今年中概股IPO募資的總額已近2019年全年的3.5倍；個股表現也極其搶眼——既有觸底反彈一年十倍的傳奇公司，也有黯然退場的虛假泡沫，還有熱點頻出的細分龍頭……中概股的2020年，必定是載入史冊的冰與火之歌。
冰封的一面，是層出不窮的風波：瑞幸爆雷引發中概做空潮、美國監管步步緊逼...似乎層層黑雲籠罩中概股。火熱的一面，大量的新經濟企業集體赴美上市：電動車三巨頭齊聚美股、赴美IPO募資資金創下歷史記錄...
時至年關，有必要對中概股一年的表現進行全面而係統的定量分析，一覽中概股2020年的歷史進程。
核心觀點：
三大股指再創新高、中概股IPO融資翻4.4倍，風波不改美股地位
2020年美國自疫情衝擊後強勢反彈，三大股指近期屢創新高，2020年是中概股赴美上市融資額創記錄的一年，截至2020年11月30日，31家中概股狂攬超120.68億美元，約2019全年4.4倍，上市數量也與往年持平保持在高位。中概監管風波、二次上市的巨頭回流、國內發行製度的快速完善，暫時都影響不了美國作為國際金融中心的核心地位。
美股零售化趨勢加劇，中概股告別"估值偏見"
長期以來，美國中概股的定價權一直在海外的機構投資者手中。但由於天然的空間距離和文化差異，大量具備"中國特色"的中概股未必能夠獲得公允定價，此前甚至不少中概股因"估值偏見"而進行了私有化。
隨著富途、RobinHood等新興互聯網券商的崛起，正在讓更豐富、更多元的交易者參與到美股的交易，及中概股的定價當中，中概股正在逐漸形成更公允、全面的估值體系。
"先赴美加速成長，再多地上市謀求壯大"，將成新經濟公司主流融資路徑
初創期的科技公司在美股快速上市獲得資金加速發展，成長到一定階段後，利用三地上市製度的差異搭建多地上市架構，擁有更靈活的融資渠道以及政策風險抵抗能力也許是未來的主流。
注：本文年初至今的統計截止之間為2020年11月30日
中概透視：巨頭搭台，新秀唱戲
近年，中國市場衍生出大量的新經濟公司，其中主要典型代表為互聯網應用、電子商務、互聯網金融等等。這些新經濟公司往往代表著最新潮的商業故事、最創新的商業模式、最火熱的產業趨勢。
但不少新經濟公司由於資本投入前置，仍處在快速發展期，未形成穩定的盈利模式，因而上市規則寬鬆、靈活的美股市場成為新經濟公司的重點關注市場。
大量優質、尚未盈利的新經濟公司選擇赴美上市融資，讓中概股化身成中國新經濟的代名詞，代表著中國創新領域的新銳實力與創新力量。
截至2020年11月30日，赴美IPO的中概股累計350家，現存262家，總市值高達2.5萬億美元，相對於今年年初的1.8萬億美元，整體市值增幅高達41%。但市場高度分化，1月至11月漲幅超過整體市值漲幅的僅73家，佔比為28%。
市值：阿里穩坐寶座，貝殼、蔚來汽車躋身前十
目前全市場262家中概股中，市值最大的是阿里巴巴，當前市值高達7237億美元，佔中概板塊總市值的比例為28%，遠超其他中概股。拼多多當前市值高達1702億美元，超越京東的1367億美元，成為第二大市值的中概股。
前十大中概股的合計市值高達1.7萬億美元，佔中概板塊總市值的比重為67%，相對於今年1月1日的前十大中概股的市值增幅為26%，貝殼、蔚來成為新上榜公司，中海油、百度則退出前十。
如果按照新經濟和傳統經濟的劃分標準來看，當前市值前十的中概股中，有六家屬於新經濟範疇，四家屬於傳統經濟範疇，龍頭結構正悄然發生變化。
市值分佈方面，中概股呈現典型的金字塔形狀，低於10億美元的中概股合計佔比約69%。
在今年中概股美股IPO中，以富途證券為代表的新興券商扮演了重要角色。富途參與承銷了貝殼、小鵬汽車、名創優品、陸金所、逸仙電商、一起教育科技等知名的中概股IPO項目，6家企業在富途的認購金額皆超過了百億港元。
在2018-2020年期間，約65%上市的中概股獲得了富途助力，包括IPO承銷、IR服務（投資者關係管理）、員工持股計劃等服務。
其中募資金額Top3的包括陸金所控股、貝殼、小鵬汽車。IPO集資王為"金融科技第一股"陸金所，募資接近24億美元，比2019年前三甲總額還多一倍有餘。
一體化房產交易平台貝殼找房募資額為21.20億美元，中國新能源汽車三大巨頭之一小鵬汽車則斬獲14.96億美元，大量明星公司的集體上市拉動了今年的發行規模。
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