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以前有對沖基金的前輩說過，當股票的基本面可以簡化成一兩個特定障礙的時候，股價就變成了簡單的是非題。企業能衝破該障礙，股價就隨之上升；企業衝不破障礙，往往原有業務亦會受到影響，繼而股價下跌。基金經理可以集中關注單一議題，相對信心較高，就更容易做出買進或沽空的決定。
基本面簡化成一兩個障礙
這個規律在醫藥股就很明顯。現有藥物的潛力往往都反映在股價之內。股價是否會再升，就在乎於下一隻重點藥物能否通過測試。例如癌症藥物，受惠面廣而又對病人幫助很大，一旦通過了測試就變成了收入以十億元計的資產，再大的藥廠的股價都會上揚。但是重點藥物研發需時，過程花費不少，因此失敗了亦會影響股價。
電動車業亦出現了類似的狀況，電池變成了最主要的瓶頸。首先，現時全球的電動車需求遠超所有車廠的產量，像特斯拉要付按金排隊一年以上才能買到新車就是最好佐證。因此只要車廠能生產，現階段是不愁巿場。
電池成為電動車業瓶頸
電動車的零部件遠較汽油車簡單。例如汽油引擎可能有上千件零部件，但是電動引擎就是磁石、電線和車軸，除了磁石含有稀土之外，其他配件都不難配。相反，正因為電動車零部件簡單，特斯拉一直在簡化設計。例如他們將整部車的底盤簡化成3件鑄件，大量減少了工序之餘，亦提升了車輛結構的硬度。
簡化電動車設計，再加上不停改善生產線流程，特斯拉說上海、奧斯汀以及柏林3間廠房，都可以每45秒生產一部電動車，等於每年幾百萬部車的生產力，遠超整間特斯拉今年生產150萬部車的目標。因此，現在的瓶頸只能是上游零件的供應。特斯拉則傾向以長期合約採購零件，去年的晶片荒本來已經打擊有限，到了今年情況更為改善。
但是電池卻是所有車廠都頭痛的問題。電動車亦不是高端電池的唯一顧客。自從2016年南澳洲引進了電池儲電場之後，實績證明儲電場可以減少停電，從而穩定電網。另外，儲電場減少了最貴的天然氣尖峰發電，省下來的電費令儲電場兩年就回本。因此，各地電網近一兩年都批出了以吉瓦計算的儲電場合約，吸走了不少電池產能。
擴大電池增儲電量降成本
特斯拉最早是和松下合作生產電池。後來上海廠房亦有採用寧德時代的電池。到了去年中，特斯拉主辦了一次電池日，宣布大規模改革電池制式，由現時的2170制，改成4680制。2170制指每顆電池是直徑21毫米和長70毫米，而4680制就是直徑46毫米和長80毫米。
電池更粗更長可以增加每顆電池的儲電量，無論是每公斤的總儲電量，還是每度電的製作成本都會更低。再加上其他設計改動，4680制電池就很適合用於Cybertruck和再將來的重型車輛。
特斯拉現時正在奧斯汀增設4680制電池的生產線，松下亦在美國尋找廠房加設這種電池的生產線。特斯拉原來規劃奧斯汀所生產的Model Y亦會使用4680制電池，但似乎電池生產進度落後，只生產了幾百部規格未見太吸引的4680版Model Y，全數讓公司員工認講了。
現時特斯拉仍希望4680制電池在今年第四季可以量產。如果4680制電池計劃不存在，單計現有4間成熟廠房的產量計算，特斯拉2022年全年的盈利比率約為36倍，已經不算太貴。但如果特斯拉要繼續以每年50%以上速度增長，他們就必需克服4680制電池的生產難題。否則，他們就難以解決重型車輛不夠電的問題。因此，4680制電池就變成了特斯拉未來一兩季最大的股價障礙，無論成敗都會大幅影響股價。
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