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編者註：美股一度“血流不止”，鮑威爾緊急安撫，但稱存更激進行動可能；金銀慘淡！已跌去今年所有漲幅，2倍做空黃金ETF週漲超21%；橋水達利歐：當下處於非常高風險的環境。
作者：Nicole
1、本周美股ETF漲幅榜
上週，美股經歷了巨震行情，周中瘋狂上演“過山車”，三大指數重挫後周五反彈，當日標普500指數從熊市邊緣反彈，科技股領漲。全週，美股三大股指均下跌超過2%。
從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是做空類ETF。每日2倍做空黃金礦業指數ETF $DUST 全週累計漲幅達21.24%，位居漲幅榜首位；每日2倍做空小型金礦指數ETF $JDST 週漲21.22%。
除做空黃金ETF外，3倍看空房地產指數ETF $DRV 週漲9.96%，3倍做空金融ETF $FAZ 週漲9.19%。
行情來源：華盛證券
本週前三個交易日，美股跌勢難止。當地時間週四，鮑威爾獲“轉正”後接受采訪時重申，未來兩次會議上各加息50個基點是合適的。美股週四時間收住跌勢，週五上演大反彈。不過針對美股週五反彈，許多交易員和投資者並不相信市場已經觸底。
LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick表示，週五的反彈並不意味著市場已經走出困境，“在我們看來，（市場）仍會進一步下跌。”
2、主要股指ETF表現
本週做空股指類ETF上漲較多。3倍做空標普500指數ETF $SPXS 漲超6.4%，位於漲幅榜首位；3倍做空道指ETF $SDOW 週漲6.05%；3倍做空納指ETF $SQQQ 週漲5.28%
本周美股三大指數盤中震盪劇烈，3倍做空納指ETF $SQQQ 週一單日漲幅接近12%，年內累計漲幅達76.57%。週三公佈的4月CPI數據顯示通脹仍然高企，盤中進一步引髮美股拋售，並再次點燃市場討論“美聯儲一次加息75個基點”的可能性。鮑威爾週四出手安撫市場之後，美股跌勢才暫時止住。
機構觀點認為，當前以華爾街“恐慌指標”衡量（週五最新收盤值為28.87，週四達32），較市場處於底部的平均值37還有一定距離，即市場上的恐慌情緒仍遠未達到極限，這意味著美股當前難言見底。
行情來源：華盛證券
3、區域市場ETF表現
區域ETF方面，本週漲幅位居首位的是中國中小企業板創業板ETF $CNXT ，週漲4.35%。3倍做多富時中國50指數ETF $YINN 週漲3.61%，年內累計跌幅已達77.8%。
A股本週重要指數先抑後揚，成長板塊超跌反彈；風格層面，小盤股表現優於大盤股。渤海證券認為，整體來看，在當前市場磨底過程，管理層通過專題採訪穩定市場預期，有助於呵護市場信心。
行情來源：華盛證券
海通策略認為，目前A股成長股的性價比已經較高，在經歷年初以來的回調之後，成長股的估值有所消化，加上盈利增速維持在較高水平，當前PEG估值已經不高。從指數的角度看，目前科創50、上證50、中證500和中證1000的PEG估值均處於1倍以下，其中科創50的PEG最低，說明其性價比優於其他指數。
4、商品ETF表現
商品ETF方面，本周金、銀齊重挫。黃金本週累跌3.8%，收盤價格報1811.47美元/盎司，為連續第四周下跌。截至本週收盤，金銀抹去今年以來全部漲幅。近期全球最大的黃金ETF——SPDR持續出現淨流出，自4月21日以來已經累計減倉45.92噸。而美元指數持續強勢，本週創下近20年以來新高，年內累計上漲逾17%。
位居漲幅榜首位的是每日2倍做空黃金礦業指數ETF $DUST ，全週累計漲幅達21.24%；每日2倍做空小型金礦指數ETF $JDST 週漲21.22%；2倍做空白銀ETF $ZSL 週漲幅為12.37%。
Everett Millman表示，如果黃金下週跌破1800美元/盎司，將面臨更大的拋售風險。但Millman補充稱，交易商應在短期內擴大黃金的交易區間，因所有市場都在持續波動。
行情來源：華盛證券
能源ETF方面，本週位居漲幅首位的是2倍做空標普原油與天然氣探勘與開採產業ETF $DRIP ，全週累計上漲8.76%。此外，2倍做空天然氣ETF $KOLD 週漲4.25%，2倍做空石油與天然氣指數ETF $DUG 週漲3.61%。
美油、布油本週走低後反彈，截至週五收盤，WTI原油一個多月來首度收盤突破110美元。當前油價受正反兩方力量博弈，俄烏衝突帶來的供應面擔憂推升油價，但因為匈牙利始終不願“點頭”，歐盟或將考慮推遲對俄石油製裁。同時上週日（5月8日），世界最大石油出口國沙特阿拉伯下調了售往亞洲和歐洲的6月原油價格，降低售價的動作似乎也反映了對全球石油需求的擔憂。
行情來源：華盛證券
與原油行情類似，天然氣本周亦是大漲大跌行情。週四，歐洲天然氣盤中一度大漲超20%，但難改全週疲勢，全週仍然錄得跌幅。2倍做空天然氣ETF $KOLD 收高。
5、一周市場觀點
鮑威爾：未來兩次會議各加息50基點是合適的，不能保證“軟著陸”
美聯儲主席鮑威爾週四重申，未來兩次會議上各加息50個基點是合適的。他還警告稱，控制通脹可能會導致一些經濟痛苦，但仍是他的首要任務。被問及是否考慮75個基點的加息幅度時，鮑威爾表示，美聯儲對經濟有一系列的預期，如果數據比預期更糟糕，可以採取更多行動。
達利歐：當下處於非常高風險的環境，警惕更多經濟和資本戰爭
5月14日，橋水基金創始人瑞·達利歐在2022清華五道口首席經濟學家線上論壇分享了一份研究成果，即過去500年曆史中存在的三大周期性規律——大規模債務貨幣化、巨大的內部衝突、大國的崛起，並由此提示了當下世界經濟所處的風險和應對措施。他認為，“歷史告訴我們，當這三大力量齊頭並進的時候會有非常高風險的環境，這是當今所處的社會現實和環境所面臨的情況。”
美銀：避險情緒衝擊所有資產類別投資者紛紛“投降”撤出資金
以邁克爾·哈特尼特(Michael Hartnett)為首的美國銀行策略師在報告中援引EPFR Global數據稱，投資者深陷避險情緒，各大類別資產如股票、債券、加密貨幣、現金和黃金等資金紛紛遭遇資金外流。在截至5月11日的一周時間內，股票市場流出資金達62億美元，債券市場流出114億美元，現金市場流出197億美元，黃金市場流出18億美元。
圖片來源：Bloomberg
《巴倫周刊》：價值型基金也許是美股熊市避風港
《巴倫周刊》刊文，近幾週來，熊市重創了各類股票型基金，但對價值型基金的衝擊不及成長型基金那麼大。規模54億美元的先鋒超級股價值ETF (MGV)的表現完美印證了這一點。該基金持有150只便宜的股票，平均市值為1580億美元。前10大持倉公司，包括伯克希爾-哈撒韋(BRK.A)、聯合健康(UNH)、強生(JNJ)和摩根大通(JPM)等，佔了投資組合的四分之一以上。今年來，標普500指數累跌16%，而先鋒超級股價值ETF僅跌5%。
知名經濟學家警告新興經濟體：小心“經濟、能源、糧食和債務危機”同時發生
知名經濟學家、安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian在最近的一篇文章中寫到，對於大多數國家來說，戰爭的直接經濟後果可能通脹更高(這會削弱購買力)、增長放緩、不平等加劇和金融不穩定。而對於那些依賴大宗商品進口的發展中國家來說，其面臨的挑戰更為嚴峻，尤其是與發達經濟體面臨的問題相比。
6、下週關注
美股宏觀方面，下週市場將迎來多位美聯儲官員講話。週三（5月18日），美聯儲主席鮑威爾將接受華爾街日報的採訪。本週，美國國會參議院確認了美聯儲主席鮑威爾的連任提名。同日鮑威爾接受采訪罕見“認錯”，表示或應在3月會議之前就加息，但表示未來兩次會議各加息50基點是合適的，不能保證“軟著陸”。此外，還有具有投票權的“鷹王”布拉德、梅斯特及威廉姆斯等將公開發言。
美股已經進入13F披露期，本周全球最大對沖基金橋水、景林、索羅斯等已披露其在一季度的調倉動向。在市場劇烈波動的第一季度，橋水增持阿里巴巴，“意外”清倉特斯拉。下週料更多機構將披露其持倉詳情，值得投資者留意。
數據方面，可關注美國截至5月14日當周初請失業金人數、中國至5月20日一年期貸款市場報價利率、美國至5月13日當週EIA原油庫存等。
公司方面，理想汽車將在周二（5月17日）舉行股東周年大會。
此外值得關注的還有，上海最新宣布，將從5月16日起，分階段推進复商復市。
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