洪灝看好ATM股價有望更上一層樓 「去全球化」負面影響將帶來新一波動盪

on March 30, 2020 at 7:48 pm

全球股市大地震，散戶大戶齊沽貨，有消息指軟銀集團（日股代號：9984）有意出售手上約140億美元（超過1,000億元）阿里巴巴股份。惟交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝繼續看好ATM，即阿里巴巴(00988)、騰訊控股(00700)、美團點評(03690)。看來，未來繼續是科網股的世界。除此之外，他亦認爲疫情帶來去全球化，而目前環境尚未「price in」，投資者應多加留意。樓市方面，曾淵滄認為樓價未來將輕微下調，而劈價與否的關鍵就繫於地產商現金流是否充足。

 撰文：經一編輯部｜
 

洪灝指，阿里、騰訊、美團均屬平台型企業，三者的平台可提供多樣化的服務予用戶，其商業模式具很好的延展性。 以阿里及美團為例，洪灝指其新增用戶有70%來自一、二線以外的城市，反映網上消費的增長速度相當快。 以中國14億人口計，內地仍有大片藍海尚待ATM開發，換言之，發展潛力極大。 平台型企業更擁有規模經濟優勢，使之較其他企業優勝，競爭力更高。 當ATM拓展規模，所需成本相當低。而且隨規模愈大，平均成本反為愈低。
洪灝又指，雖然內地的互聯網與外界隔絕，但依然無阻三者發展。譬如騰訊就證明了，即使在一個孤立的環境裏，從全球中隔離下依然有很好的表現。 騰訊業務主要集中在內地市場，截至2019年12月31日止，錄得純利933.1億元人民幣，按年上升19%；收入3,772.9億元人民幣，按年升21%。兩項均已連續多年持續增長。

 

期內，微信及WeChat的合併月活躍賬戶數達11.6億戶，按年升6.1%；收費增值服務註冊帳戶數1.8億，按年升12.4%。 軟銀疑沽阿里 股價短期受壓 公司業務由最初作為網上通訊工具，發展至今日涵蓋網絡遊戲、影視娛樂、金融科技、雲計算服務等。 因此，洪灝認為ATM這類服務於內需的平台型企業，很大機會可繼續跑贏其他公司。

阿里股價有望更上一層樓

不過ATM各自均有負面因素要處理。以阿里為例，近日軟銀宣布將售出高達45,000億日圓的資產，作削減負債以及回購公司20,000億日圓股票之用。有傳將減持的股份就包括阿里。 上週一消息一出，阿里股價單日即較前週五（20日）收市價跌逾7%。跌至170元水平時，散戶即築起血肉長城。

 

事實上，即使軟銀真的減持阿里，亦未必是負面訊號。軟銀注資眼光固然獨到，但回顧其減持史，不少股份皆在其沽貨後大升。 去年2月《彭博》報道軟銀已於1月出售所有Nvidia（美股代號：NVDA）持股，套現逾36億美元。

Nvidia為圖像處理器晶片公司，為發展人工智能（AI）的必備零件。當時Nvidia股價介乎150至160美元水平，惟軟銀沽出後，股價馬上開車，股價最高見316.32美元。 又例如去年阿里另一位大股東Altaba（美股代號：AABA）全數出售，期間阿里股價無疑受壓，惟沽壓過後股價再展升浪。 故今次軟銀有意減持，短期阿里股價受壓情況相若，惟在前景及基本因素向好下，股價有望更上一層樓。

https://www.edigest.hk/article/152301/%e6%8a%95%e8%b3%87/%e6%b4%aa%e7%81%9d-%e7%9c%8b%e5%a5%bd-atm-%e8%82%a1%e5%83%b9-%e5%8e%bb%e5%85%a8%e7%90%83%e5%8c%96-%e8%b2%a0%e9%9d%a2%e5%bd%b1%e9%9f%bf-%e6%96%b0%e4%b8%80%e6%b3%a2%e5%8b%95%e7%9b%aa/