疫情提升物管價值 半導體業存暗湧勿亂碰

在今次的跌市下，物業管理是其中一個表現最好的板塊，奧陸資本總裁兼投資總監蔡金強認為，物業管理行業的身位地位也因疫情而提升，物管股將繼續跑贏大市。 一直以來，不少住客都覺得物管公司可有可無，沒有提供特別有用的服務，卻每月定時定候收取管理費。 撰文：經一編輯部｜圖片：新傳媒資料室、中新社
 

「以前物管公司可以提價的空間不大，因為人們不願多付管理費用。隨著工資不斷提高，公司的利潤只可以愈來愈少。」

物管公司增長點轉變

蔡金強早前已留意到，在今次的新冠肺炎疫情下，不少內地物管公司在爆發初期已經狂噴消毒劑，並實施大量的防疫措施。 除了守衛森嚴、24小時有物管公司的人員看守，出入屋苑要登記外，如果住客有疑似病徵，所住的單位亦會立即被封，物管公司更會派人長駐於單位外，防止生病的住客與其他住客接觸。 物管公司高度關注疫情，令住客開始意識到，一個好的物管公司，對自己和家人的人身安全，生活質素有一定保障。 蔡金強認為，在觀念的改變下，物管公司可透過加強增值服務，令住客願意付出更多的物管費。 目前內地各地的物管公司亦開始提價，可見地位提高了的物管公司，有一定的提價空間。

 

過去，物管公司只能通過收購合併實現業務增長。 翻查2019年的年度業績，不難發現物管股的盈利比醫療行業更誇張，行業平均增速達35%以上，增值服務的毛利比重上升至20%至30%，可見物管公司的增值服務，變成了業務增長的主要動力。

「物管公司過去收購的公司質素也未必好，以此為主力增長難以持續；相反，隨第五代流動通訊（5G）的到來，以及科技應用的滲透，物管公司提供的增值服務將因為科技進步，變得愈來愈有價值。若以增值服務為動力來源，增長將會更容易持續下去。」

內房股方面，蔡金強亦認為短期有利好的因素，他認為4月底的人大及政協會議（兩會），中央會或多或少發放訊號，讓地方政府放寬房地產市場。 「內房每年銷售達14萬億至15萬億元人民幣，對實體經濟有不少貢獻，在近期疫情打擊下，中央不能不救。」 但是，他認為最大型的內房股已進入穩定期，因此放寬房地產市場對中大型物管內房股的影響更為明顯，特別是全國排名第11至30名的內房公司，其股價未來有一定的爆炸力。
 

提防半導體業存暗湧

說到科技股，不得不提半導體。作為電子科技產品不可或缺的零部件，半導體發展潛力自是惹市場憧憬。半導體企業的股價於去年更大幅飆高，惟鵬格斯資產管理首席投資總監李浩德籲投資者提防暗湧。

李浩德表示，整個半導體週期於2019年第三季末至第四季開始強勁，從內地到全球亦然。 譬如AMD（美股代號：AMD）及NVIDIA（美股代號：NVDA）自去年10月初起展開升浪，並於今年2月中創下歷史高位。 四個月內，前者股價由28美元升至59.27元，累升約111.7%或翻了番；後者則由174美元水平反覆攀上316.32美元，累升81.8%。 李浩德解釋，半導體板塊之所以向好，乃受惠多個利好概念釋出，並層層疊加，當中包括5G及無人駕駛技術等。 對內地的半導體相關股，還額外添了個本地化（localization）概念，也就是實行自己晶片自己造，針對半導體零件建立國產供應鏈。

 

https://www.edigest.hk/article/154973/%e6%8a%95%e8%b3%87/%e7%96%ab%e6%83%85-%e6%8f%90%e5%8d%87-%e7%89%a9%e7%ae%a1%e5%83%b9%e5%80%bc-%e5%8d%8a%e5%b0%8e%e9%ab%94%e6%a5%ad-%e5%ad%98%e6%9a%97%e6%b9%a7%e5%8b%bf%e4%ba%82%e7%a2%b0/