"貓奴" 的生活札記: 中行原油寶虧損富瑞估撥備5億人幣追結算費勢掀訴訟約佔稅前盈利0.2%

2020年4月24日星期五

中行原油寶虧損富瑞估撥備5億人幣追結算費勢掀訴訟約佔稅前盈利0.2%

中國銀行（03988）一款與原油期貨掛鈎的理財產品「原油寶」，遇上紐約5月期油歷史性出現「負油價」，令未能及時平倉的投資者慘蝕，有傳投資者損失或高達300億元（人民幣．下同）。然而，投行富瑞認為，中行的潛在撥備虧損僅為2億至5億元，相當於中行去年稅前盈利的0.1%至0.2%。中行股價昨曾挫2.1%，低見2.85港元，收市跌幅縮窄至1.37%，報2.87港元。

客本金遭沒收未動其他賬戶

彭博昨引述消息報道，「原油寶」的投資者或面臨約6億元損失。紐約5月期油在4月20日的結算價為每桶負37.63美元，投資者總計潛在損失包括約2億元本金，以及因價格跌至負37.63美元而導致約4億元虧損；中行已代表客戶支付4億元為合約結算。

截至4月20日晚上10時，該行至少有3700名客戶投資涉事產品，其中3600人持有好倉。

富瑞報告提到，美國交易商盈透證券（Interactive Brokers）已公布，因「負油價」錄得潛在虧損8800萬美元，因結算價與「原油寶」相同，而盈透僅持5月未平倉合約的15%，中行的未平倉合約料更少。

富瑞又稱，中行是「原油寶」零售投資者的經紀，主要賺取交易佣金，相信可追回部分結算虧損，因為根據合約，該行有權把客人戶口的透支轉移，意味可直接從投資者的存款賬戶提錢，以填補損失。若投資者未能向中行償付，中行可向人行申請，把拒絕還錢者列入失信名單。

不過，富瑞指考慮到零售投資者保障及內地強制清盤等法規，估計相關訴訟和仲裁會為中行帶來2億至5億元損失，數額遠低於市場預期的300億元。富瑞予中行「持有」評級，目標價為2.97港元。

內地傳媒昨引述多名投資者聲稱，中行已於昨天凌晨從「原油寶」賬戶轉走全部本金和按金，但未劃轉關聯賬戶的資金。換言之，因買入5月期油而令賬戶出現負值的投資者，其「原油寶」資金已盡失，個人其他戶口暫未受影響。

投資者維權質疑無強制平倉

報道又稱，一個由300多人組成的投資者維權群體，有成員準備向當局舉報，對中行「原油寶」產品提出諸多質疑，包括中行向不具風險承受能力的投資者推薦「原油寶」，以及為何沒有強制平倉等。

根據資料顯示，「原油寶」是中行於2018年1月推出的理財產品，向境內個人客戶提供掛鈎境外原油期貨的交易。其中，美國原油品種掛鈎CME的WTI原油期貨首行合約。客戶辦理「原油寶」須提交100%保證金，不允許做槓桿，操作上類似期貨交易，在合約到期時，會按客戶事先指定的方式，進行轉倉或結算，並設定20%平倉線，即客戶本金虧損達80%時將強制平倉。

現時「原油寶」投資者不僅盡輸本金，還因為5月結算價是負37.63美元而被追收差價，投資者歸咎於中行沒有按規定助客戶平倉止蝕。

但中行解釋，這是依據「事先約定」，即只要期油合約市場價格不是負值時，便不會觸發強制平倉，而「原油寶」的交易時間內（截至北京時間20日晚上10時），紐約5月期油合約價未到負數，所以不會強制平倉，操作合規。

目前內地多家銀行已暫停銷售跟原油有關的理財產品。《第一財經》另引述公募基金人士消息報道，監管機構已暫緩半導體、5G、新能源車等行業的ETF產品申報。