2020年4月22日星期三

原名: 醫藥行業裡面的連鎖

1、精神病醫院

精神病醫院，有市場，但是成長性差了點

2、輔助生殖類

$錦欣生殖(01951)$
試管嬰兒和人工授精公司，這種公司可以給這麼高的估值

1、客戶有地域半徑限制，只能做周邊客戶；

2、行業有牌照限制，想靠內生髮展幾乎沒可能，公司也就成都一家醫院是自己的；

3、只能靠併購有牌照的醫院，即使這樣，國內到現在也就併購了深圳一家泌尿醫院；

4、只好去國外併購，2018年底收購了一個美國的，今年收購了一個老撾的。

這種公司幾乎可以說毫無內生成長性可言，即使靠併購，也沒有那麼容易呀，公立不會跟你併購，私立的數量也有限，人家自己賺錢好好的，你給開多大的價碼收購？國外併購，整合難度不費勁嗎？

港股投資者本質上也是趨勢投資，一邊是大量好公司估值非常低，一邊是這樣的公司估值下不來，無非是漲了，大家就都覺得好而已。

3、口腔類

口腔類連鎖就是門檻太低，一兩百平米兩台設備就可以搞起來，每一個小店也都有錢賺，所以，誰也不會倒閉，導致市場競爭是無序的，屬於用於無法絕對集中的行業

4、眼科類

愛爾眼科光正集團德視佳希瑪眼科

愛爾眼科是長牛，連鎖醫院，眼科類醫院市場大、門檻高、無論內生還是併購都可以獲得不錯的增長。

港股的希瑪老闆非常牛，華人眼科醫生中的大牛，很多手術只有他能做，別人做不了，目前處於10年前愛爾的狀態。

德視佳是德國、丹麥眼科連鎖龍頭，也是技術大牛，連年被蔡司獎勵，業務聚焦於近視治療，目前剛開始開拓中國市場。

光正收購了新視界，本行跟眼科毫無關係，不大喜歡這種跨界的。

5、整型類

華韓整型

新三板整型醫院，這東西時不時就報導出事的，黑天鵝說不定啥時候就出來，長線不敢碰

6、藥房類

一心堂益豐老百姓大參林

藥店類，好多風投在一級市場收購藥店，幾家上市公司也在各地收購，收購的價格都很高，幾家上市的估值都挺高的，就一心堂還稍微好點

7、三方診斷

金域醫學、迪安診斷，一直都不便宜，大家一直憧憬中國能像美國一樣，看病的檢測都由第三方來做，而不是醫院做。

作者：投資者老韓