2023年3月10日星期五

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智通財經APP了解到，在收益率飆升時持有金融股是華爾街的標準做法——更高的利率通常意味著更高的利息收入，這有利於金融公司的盈利。但隨著貨幣市場利率不斷上升，儲戶紛紛前往其他地方尋求更好的交易，而銀行則因持有債券而蒙受損失，投資者現在擔心它們可能需要出售這些債券。

週四，矽谷銀行暴跌60%，Silvergate Capital暴跌42%。大型銀行也未能倖免，$摩根大通(JPM.US)$下跌5.4%。

EP Wealth Advisors投資組合策略董事總經理Adam Phillips表示:“週四的消息突顯了一種可能沒有被大多數投資者註意到的風險。”“這可能是一個孤立事件，但令人擔憂的是，這將為其他銀行報告類似問題打開大門。”

煤礦裡的金絲雀時刻？

由於銀行股扮演資本提供者的角色，它們通常被認為是整體市場的信號，本週的戲劇性事件將鼓勵那些預言衰退的人，他們一直警告說，標普500指數自去年11月以來的上漲將會崩潰。

在周四的交易中，銀行股的影響力顯而易見。在前半個交易日，地區銀行股的螺旋式下跌基本被忽視，但隨著市場對銀行業的緊張情緒蔓延，主要基準股指錄得一個月來最大跌幅。

Hogan表示:“我不認為這是煤礦裡的金絲雀時刻，但我肯定認為市場是這樣解讀的。”“煤礦裡的金絲雀”指的是危險現像出現之前的信號。

銀行發行的債券週四也走軟。$美國銀行(BAC.US)$ 2033年7月到期的5.015%債券與美國國債的息差擴大了8個基點。

投資者對銀行可能實現利息收入增長的樂觀情緒，可以從行業利潤預期中看出。分析師預測，2023年標普500金融指數成份股的盈利漲幅將達到9.4%，在所有行業中排名第二。這一點也體現在它們的估值上，該行業的市淨率徘徊在20年來的最高水平附近。

JonesTrading首席市場策略師Michael O 'Rourke表示，這種樂觀情緒現在正面臨考驗。

他表示:“市場一直忽視了一個現實，即更高的利率環境將給企業未來的發展帶來逆風。”“這說明加息確實很重要。”