https://news.futunn.com/market/140643?src=4&lang=zh-hk
牛牛敲黑板：
高盛此前預計被動型基金購買特斯拉的總值約為80億美元
Elazar Advisors分析師表示，主動型基金可能會成為特斯拉股價持續上漲的「幕後推手」，資產規模要更加龐大，大約在6.7萬億左右
通過分別測算主動型基金和被動型基金的日均交易規模，預計整個「購買狂潮」將持續至2021年1月中旬
據彭博數據，與標普500指數掛鈎的基金規模約有11萬億美元，未來的時間裏，基金經理們將會非常忙碌
「特斯拉即將納入標普500指數」已經不是什麼新鮮事了~
然而，由於標普500指數的成分股數量繁多，許多基金公司為了能夠高度追蹤指數表現並跑贏同行，需要調整相應的倉位並騰出一定資金來配置特斯拉的股票。
目前而言，有關需要購買多少特斯拉股票的數據，大多都集中在被動基金的購買量上。
此前，高盛經過調查分析表示，在目前189只大型核心基金中，157只管理着約5000億美元資產的基金尚未持有特斯拉，佔比高達83%。假設這些基金選擇以基準權重持有特斯拉，他們將需要購買總值約80億美元的股票，相當於特斯拉市值的2%左右。
Elazar Advisors分析師認為，當前市場的焦點主要放在被動型基金的購買潛力上，但忽略了一些主動型基金的決策及行動，而這些基金很可能會成為特斯拉股價持續上漲的「幕後推手」，其中包括特斯拉的“空頭們”。
“空頭”將被迫入場，在一段時間內推高股價
「主動型空頭」一般會考慮建立空頭頭寸，期望從股票的大跌中獲利。而一些「被動型空頭」則不需要採取任何措施，避免持有標的股票即可。
如果一些不考慮獲利的主動型基金經理表示「看空」特斯拉，從本質上看，是希望特斯拉跑輸大盤指數，或者期望特斯拉表現不及其它成分股（雖然基本沒有發生過）。
然而，自特斯拉宣佈被納入標普500指數以來，該公司的股價不斷上揚，與此同時，標普指數也在相關利好消息的背景下突破3600點，並創下歷史新高。
隨着標普500指數與特斯拉股價紛紛走高，吸引了更多投資者加入到這股「購買浪潮」中。
值得關注的是，當同行們開始買入特斯拉時，主動型基金經理也將考慮是否要跟上大部隊的步伐，避免收益率出現大幅落後。而隨着這部分增量資金「被迫」入場，大概率將推動特斯拉股價和指數繼續走高。
據媒體此前報道，有分析師預計與被動基金相比，主動基金的資產規模要更加龐大，大約在6.7萬億左右。Elazar Advisors分析師預計可能將帶來670億美元的增量資金（詳見後文測算）。
來源：FT
特斯拉「購買狂潮」將持續至2021年1月中旬
Elazar Advisors分析師表示，通過被動基金和主動基金的總購買量以及每日購買量，可以大致測算出完成整個增量交易所需要的時間。其測算過程如下：
首先測算特斯拉將被納入指數的佔比情況：
圖片來源：Seeking Alpha
從Elazar Advisors上表中提供的數據來看，標普500的總市值為30.5萬億美元；假設以特斯拉每股574美元以及約7.6億流通股數量計算，特斯拉將被納入的市值約為4359.64億美元，佔標普500指數的1.43%。
接下來測算被動型基金的購買規模及所需要的時間：
圖片來源：Seeking Alpha
上表數據顯示，被動型基金的總規模約為4.59萬億美元，按照1.43%的比例測算，將需要購買特斯拉的總額約為656億美元。按照此前每股574美元的股價，總計需要購買的股數約為1.14億股。
自11月17日起，特斯拉的日均交易量為5500萬股，假設每日可完成10%的交易量，意味着被動性基金接下來每日的交易量為550萬股。
根據上述測算數據，要完成整個配置計劃，被動型基金要花費21個交易日（1.14億/550萬）的時間。
最後測算主動型基金的購買規模及所需要的時間：
圖片來源：Seeking Alpha
上表數據顯示，主動型基金的總規模6.7萬億美元；假設他們需要配置約1%的資產，即670億美元，那麼則需要購買大約1.17億股特斯拉的股票（670億/574）。
假設每日的交易量均為550萬股，要完成整個配置計劃，主動型基金要花費21個交易日（1.17億/550萬）的時間。
以此來算，主動型基金以及被動型基金完成整個「購買」過程最多需要42天，若從11月17日公佈消息起計算（除去週末非交易日），預計將持續至2021年1月14日。
Elazar Advisors分析師稱，若在此期間，特斯拉的股價漲速持續跑贏標普500的漲速，那麼更多的基金經理會加入「購買」隊列中，意味着股價還有持續上升的空間。
結語
最新消息顯示，標普表示將按全流通調整後的市值權重，一次性把總市值超5000億美元的特斯拉納入標普500指數，納入行動將於12月21日美股盤前生效。
來源：Bloomberg
受此消息影響，特斯拉盤後股價漲超4%。
據悉，此前標普曾對大型投資者進行了調查，看他們是願意在12月21日一次性將特斯拉的權重全部納入，還是願意在12月分兩個交易日進行。
這對標普而言是前所未有的舉動。
據彭博數據，與標普500指數掛鈎的基金規模約有11萬億美元，無論特斯拉以哪種方式被納入該指數，基金經理們在未來幾周裏都會非常忙碌，為他們的投資組合中龐大的「新兵」騰出空間。
本文編譯、整合自SeekingAlpha及相關新聞報道
編輯/isaac
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