中國電動車「三小強」蔚來（09866）、小鵬（09868）、零跑（09863）近期股價急瀉，除關乎大市疲弱及歐盟「反補貼」調查，亦由於以色列屬該三車企主要出口市場，投資者擔心以巴戰火損害業績表現。事緣以色列政府為鼓勵電動化，對燃油車和電動車分別徵收83%和20%差異購置稅，再加上當地民眾願意試新事物，兼且以往跟中國關係不俗，令中國電動車大受歡迎。從另一角度看，今次影響相信僅屬短暫，「蔚小零」等車企能在以色列市場站穩腳跟，恰證明中國電動車具有出口競爭力，長遠前景可期。
話說中國電動車「三小強」原本是「蔚小理」──蔚來、小鵬、理想（02015），但理想最近兩年銷量大爆發，今年首三季交付24.4萬輛車，目前市值接近3000億元，已晉身「巨頭」之一，不宜再形容為「小強」，業界人士剔除理想，納入另一家車企零跑，組成新的「蔚小零」陣容。
禍不單行 三小強股價慘淡
在此先岔開一筆，稍為介紹新入圍「三小強」的零跑。該車企2015年創辦於杭州，相比起其他中國電動車廠通常主打房車、SUV等「穩穩陣陣」車款，零跑的第一款車S01屬於電動轎跑車，後來其他車款亦注重「玩味」，吸引追求速度感和操控性的較年輕買家，成功在市場獨樹一幟。
零跑去年9月底在港股IPO掛牌，集資約60億元。今年首三季，該車企累計交付約8.9萬輛車，第三季交付量按年增長24.5%。
瑪莎拉蒂、標緻、Jeep等品牌的母公司Stellantis上周宣布，將斥約120億港元收購零跑約20%股權，成為該車企第二大股東。雙方並將成立合資公司，由Stellantis持51%控股權，負責為零跑開拓出口市場。由此可見，作為全球車壇巨擘之一的Stellantis，對零跑未來國際競爭力相當看好。
言歸正傳，儘管「蔚小零」今年業績亮麗，但「三小強」近期股價甚為慘淡。蔚來昨挫3.34%，收報57.9元，日內股價創52周及上市以來新低，較今年8月份高位累瀉53%。小鵬同病相憐，最新股價較8月份高位累跌約40%。即使是獲「Stellantis入股」消息沖喜的零跑，昨日股價也急滑15.84%，較去年IPO招股價「潛水」約44%，市值僅剩約310億元；按Stellantis入股作價計算，該巨擘暫時賬面虧損約38%，未「起跑」先「坐艇」。
「蔚小零」股價死火，主要有三大原因。首先當然關乎中港股市大環境疲弱，恒生指數今年累挫15%，滬深300指數同期亦下跌8%。其次，歐盟委員會在9月份宣布將針對在中國生產的電動車開展「反補貼」調查，懷疑部分中國車企獲得巨額政府補貼，可能構成不公平競爭。
最後，禍不單行，以色列與巴勒斯坦加沙地帶在10月份爆發戰火，形成壓垮「蔚小零」股價最後一根稻草。事緣以色列屬中國電動車最重要出口市場之一，例如比亞迪（01211）早已是當地電動車銷量「一哥」，佔約33%市場份額。在以巴衝突前夕的9月底，小鵬剛安排一批750輛電動車從廣州港上船，付運往以色列。另零跑去年底在以色列開設多家門店，把當地作為首個出口市場。就連近日驚傳創辦人沈暉「走佬」的威馬汽車，亦於7月份宣布在以色列獲得2000輛車訂單，足見中國電動車企對以色列市場有多倚重。
中國電動車何以在以色列這麼受歡迎？一方面，當地政府致力推行電動化政策，對燃油車和電動車分別徵收83%和20%購置稅，以色列民眾買一輛電動車「平」很多。同時，作為創新之國，以色列人樂於嘗試新事物，買車不執着於傳統大牌子；況且該國以往跟中國關係不俗，看待中國品牌的「有色眼鏡」不太厚。當然，更重要的是中國電動車本身具競爭力，智能化設計創新之餘，售價亦較便宜，平均車價約2萬至3萬美元，比歐美品牌低一大截。
倚重以色列市場 政治有變數
據業界人士粗略估算，撇除由上海廠房出口的Tesla，中國國產電動車廠外銷車輛當中，接近20%銷往以色列，該市場可謂舉足輕重。現今以色列陷入戰爭狀態，幾乎全民皆兵，難免損害車市銷量。再者，鑑於國際陣營選邊站問題，在這場戰爭後，中國與以色列關係可能出現變數，有機會影響中國車企在當地發展前景。相比之下，比亞迪、理想等巨頭銷量基數大，受單一市場影響較小；反觀「蔚小零」仍屬新銳勢力，其銷量、業績及股價難免更加波動。
但無論如何，戰火總會平息，而以色列本身人口只有900多萬，雖屬不少中國車企「出口第一站」，卻肯定不會是「最後一站」。中國電動車此前能在以色列站穩腳跟，恰證明其具有「打世界波」的競爭力。電動車乃世界各國兵家必爭戰場，中國車企「出海」之途不會一帆風順，但只要繼續練好內功、加強實力，長遠前景依然看俏。
(編者按：高天佑著作《中產必須死》現已發售)
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