新的一年到來，投資者忙於重新布局投資策略，筆者與內地投資者亦在尋找新方向。去年《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標的建議》重點提及「兩新一重」，發改委其後表示積極擴大有效投資，扎實推進「十四五」規劃102項重大工程項目建設，加大地方政府專項債券支持力度，適當增加中央預算內投資，精準支持關鍵核心技術攻關、「兩新一重」等項目建設。非常明顯，「兩新一重」就是核心，即「新型城鎮化建設」（新城建）、「新型基礎設施建設」（新基建）及「重大工程建設」。
提升「新城建」質量
針對「新城建」，早前中央經濟工作會議表明，要提升「新城建」質量；住房和城鄉建設部亦強調，今年將進一步加大「新城建」推進力度。
「十四五」新型城鎮化建設工程，包括都市圈建設、城市更新、城市防洪排澇、縣域補短板、現代社區培育和城鄉融合發展等六大方向，其中有3個重點值得關注，分別是地下管網更新工程、老舊小區改造工程及保障性租賃住房建設。
至於「新基建」，根據「十四五」規劃，圍繞強化數字轉型、智能升級、融合創新支撐，布局建設訊息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施等。
中央財經委員會曾透露，要適度超前推行基礎設施建設，在減污、降碳、新能源、新技術及新產業集群等領域加大投入，既擴大短期需求，又增強長期動能。在「新基建」中，5G基站建設、工業互聯網、人工智能、大數據中心、城際高鐵與城軌交通、智慧充電樁及特高壓電力傳輸等將成為重點投資領域。
在重大工程建設領域，發改委早前稱，要適度超前開展基礎設施投資，提出「三靠前」：
靠前加強基礎設施、靠前下達資金及靠前安排項目。作為穩投資的重要抓手，傳統基礎設施建設將更快發力，焦點主打下列三大方向。
一、水利工程建設。根據「十四五」規劃，加強水利基礎設施建設重在三方面，即重大引調水、供水灌溉及防洪減災。去年底，水利部強調按照政策發力適當靠前的要求，完善流域防洪工程體系和實施國家水網重大工程，實施大中型灌區續建配套與現代化改造，推進智慧水利建設。
二、電力系統工程建設。按「十四五」規劃，大力提升風電、光伏發電規模，加快發展東中部分布式能源，有序發展海上風電，加快西南水電基地建設，安全穩妥推動沿海核電建設，拓展一批多能互補的清潔能源基地，非化石能源佔能源消費總量比重提高到20%左右。發改委早前要求積極推進以沙漠、戈壁、荒漠地區及海上為重點的大型風電、光伏基地建設，估計今年全國能源工作會議將提出積極穩妥發展水電，加快推進西南地區龍頭水庫電站建設，核准開工一批重大工程項目。
三、交通強國建設工程。在「十四五」規劃中，加快建設交通強國重點包括：
甲、完善綜合運輸大通道，加強出疆入藏、中西部地區、沿江沿海沿邊戰略骨幹通道建設；乙、構建快速網，基本貫通「八縱八橫」高速鐵路，提升國家高速公路網絡的質量，新改建高速公路里程2.5萬公里；
丙、加快建設世界級港口群和機場群，新增民用運輸機場30個以上；
丁、推進城市群都市圈交通一體化，新增城際鐵路、市域（郊）鐵路運營里程3000公里，新增城市軌道交通運營里程3000公里。最後，國家將會構建多層級、一體化綜合交通樞紐體系，推進120個左右國家物流樞紐建設。
探索五大投融資模式
在融資方案上，專項債為「兩新一重」的重要財政支柱。去年底，國新辦財政部預算司曾談及2022年專項債券重點用於九大方向：
一、交通基礎設施；
二、能源；
三、農林水利；
四、生態環保；
五、社會事業；
六、城鄉冷鏈等物流基礎設施；
七、市政和產業園區基礎設施；
八、國家重大戰略項目；
九、保障性安居工程，「要優先支持納入國家『十四五』規劃綱要的項目」，「還要加大對水利、城市管網建設等重大項目的支持力度」。去年1月至11月新增專項債的投向情況證實了這一點。
不能否認，新基建與傳統基礎設施建設不同，需要新的投融資模式。在投資方式上，未來將從創新政府資金投入模式、創新金融信貸投入模式、創新投融資產品與服務、創新企業參與投融資機制，以及培育可持續的投資收益閉環這五大新模式出發，完整構建新型基礎設施的投融資新模式。
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