【黃國英專欄】投資市場如運動會

 暢銷書《致富心態》作者Morgan Housel早前在文章提到，他被問及近10年投資觀點上最大的改變，而他的答案是：對別人的投資方法包容度大增。

Housel指出，雖然所有市場參與者都有「投資者」的標籤，但同在場內，競技項目卻各不相同。多數對於策略、手法的異議，甚至為此「拗餐死」，在他眼中無疑是一位馬拉松選手批評另一舉重選手正在做的事。

主要問題是大家常把投資當成加減數，有單一正確答案；實際上卻較像運動會，各人視本身長處參與不同賽局。大家的背景、財務及就業狀況、目標與風險承受程度、可投入的時間、生活經驗各不相同，自然選擇的投資，與所需技術也不相同。例如90多歲的蒙格，自然不像年輕投資人般熱衷新科技，因為大家的潛在受益與風險南轅北轍。

又如年輕的即日鮮炒家，與捐贈基金的管理人，可能兩者都在操作同一隻股票。可是股票的價值，有否低估，對兩者意義截然不同，甚至不用理會。所以Housel認為，大部分投資上的爭論，都是浪費時間。

就此他有兩點建議：第一是減少批判。與自己持異議的市場參與者，多半是「參賽項目」不同而已。第二是想清楚自己參與的項目，專注作賽。Housel指很多投資者完全沒想過這點，對自己所要做的，只有非常模糊的概念。

一如上面舉重選手的比喻，如果不知自己在做甚麼，可能周圍聽取意見，把馬拉松跑手不相干的建議當成金石良言，隨之引發想像以外的風險。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿

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