信報 英眼狙擊
騰訊（00700）股價掂一掂700元的心理關口，恒指穿一穿30000就回軟，身邊已經有些朋友準備股災。如此敏感，是因為香港人在中資股之上，有過2007、2015及2018年3次急升之後暴挫的恐怖經驗，曾經慘敗自然擔心歷史又會重演。
未能夠走出陰霾f的人，可能仍然一直留在股市，但就只是純粹短炒，很難在過程中建立信念。其實自從2018年1月上次大爆煲到現在，3年之間中資股的基礎有頗大改善。「今次不一樣」這句說話固然危險，「今次一樣要以股災來總結」這個想法何嘗不是同樣危險。在美國等股災，不經不覺最少已經等了5年以上，蹉跎歲月兼且走失史上最澎湃的資產膨脹潮。
中資企業已建立品牌價值
2015年筆者成功逃脫「港股大時代」大逆轉，因為看準當時欠缺價值基礎。所謂價值，並非是看個別國家的GDP，而是看支撐股市少數大企業的軟實力，包括品牌力及網絡效應等。中資網絡效應一向甚強，品牌價值在幾年間亦大幅躍進，甚至是製造業升級，在美國連番力壓之下亦證明了韌性，所以底子不可同日而語。
另一方面，股民的經驗取態亦有別，雖然經歷過2018年1月的挫折，但那一次只算是外力引發的較大型調整，並未影響公司價值的發展，當時外圍炒爆衍生工具，貿易戰開展之下還要趨向加息，股市自然受壓，可說非戰之罪，和以前中資狂炒政策，然後收緊又引發爆煲的情況大有分別。而基於價值提升，過去5、6年間中資優質企業為股市投資者帶來持續可觀回報，不少A股基金表現在世界名列前茅。
這班人一直參與中資企業價值及價格的提升，然後有耐心在港股中儲貨，終於取得話語權之後，除非有非常震撼的轉變破壞價值，否則沒有理由中斷良性循環。與其杞人憂天等股災，不如擔心和美國大批平民百姓一樣，無辦法在股市中參與資產膨脹潮，被這個世道不公平的金錢遊戲所玩謝。當然沒有必勝，風險亦是閣下自負，但牌面絕對不是一般人想像中悲觀。
基金持有騰訊
豐盛金融資產管理董事
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1 則留言:
英SIR曰 : 與其杞人憂天等股災，不如擔心和美國大批平民百姓一樣，無辦法在股市中參與資產膨脹潮，被這個世道不公平的金錢遊戲所玩謝。當然沒有必勝，風險亦是閣下自負，但牌面絕對不是一般人想像中悲觀。
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