"貓奴" 的生活札記: 瑞信睇好信義玻璃新收購升目標價至21元

2020年12月4日星期五

瑞信信義玻璃(00868)

評級：跑贏大市

目標價：14.1元 -> 21元 (較前收市價17.54元有19.7%潛在升幅)

瑞信發表報告，信義玻璃收購中國玻璃(03300)，料擴大市佔率，上調目標價至21元。

報告指出，信義玻璃以16.4至16.7億元收購中國玻璃，折合19.2至19.5倍市盈率，或相當於2019年0.62至0.63倍市賬率。

瑞信又指，中國玻璃持有13條玻璃生產線，每日最大產能6650噸，現時每日產量5250噸，相當於市佔率5.7%。該行相信，收購中國玻璃令信義玻璃市佔率由19%擴大至25%，有助降低採購成本，同時明年有望享受高盈利增長。

基於信義玻璃旗下信義光能(00968)市佔率好轉，故上調信義玻璃2020至2022年每股盈利預測8至13%，達到1.14、1.4及1.48元，目標價也由14.1元，調高到21元，折合15倍預期明年市盈率。