早前八號風球襲港，不少香港人仍忙於買樓，但買的並非太古城、杏花邨，而是「日本樓」。事關日圓兌港元滙價最近一年貶值多達24%，現時在日本置業相當於打個「七六折」，只需百多萬港元便可在東京買到三房公寓，賬面租金回報率達8厘（須留意每年修繕及稅務開支不菲），看似非常吸引，難怪向來「機會主義」的香港人不惜隔山買牛，遙距睇樓兼簽約扑槌。另一方面，蘋果公司剛宣布全線iPhone在日本加價18%至25%，反映「超低滙率」政策開始為當地帶來通脹壓力，日本央行可能「養虎為患」。
筆者不少朋友正在日本生活，近來都忙於「搵錢」不亦樂乎。其中，有人原本在當地擔任移民中介，間中協助客戶買樓安居，如今其「副業」竟變成「主業」。皆因日本尚未全面「通關」，移民業務基本上停擺，但隨着日圓急劇貶值，香港人對於「日本樓」則興趣高漲。
趁滙率打「七六折」掃貨
在剛過去的周末，受打風影響，本港十大屋苑僅錄得一宗成交，創39周新低；同時有人安坐家中避風雨之餘，趁機用Zoom或FaceTime遙距「睇日本樓」，看到合心水便委託中介公司代為簽約扑槌。這種「隔山買樓」狂熱令日本地產業界嘖嘖稱奇，當地電視台早前更製作了專題新聞節目，探討香港人為何瘋搶日本樓。
講到底，港元在聯繫滙率機制下跟隨美元強勢，這對於疲弱的本港經濟並非好事，將導致資金成本高漲，同時產品及服務價格高企，削弱國際競爭力。惟「超強港元」也有若干好處，例如拿着港元購買海外資產變相「大減價」，就像女士們遇到百貨公司感謝祭那麼興奮。
舉例說，自2021年高位至今，英鎊兌港元累計貶值約14%，假設樓價不變，香港人購買英國物業相當於「八六折」，再結合BNO移居趨勢，導致過去一年「香港人買英國樓」成為熱潮。然而，英國政府統計的樓價指數去年累漲約10.8%，很大程度上抵消了「滙水貶值」效應，現在購買英國物業已不再那麼「超值」。
另一邊廂，日圓跌幅比英鎊更誇張，兌港元滙價較去年高位累貶多達24%，同時當地樓價暫時升幅有限（日本政府統計的樓價指數去年上漲約7%），顯得格外「抵買」，吸引不少香港人轉移戰線。畢竟很多港人依然「有錢」，他們或許暫時不看好本港物業市道（甚或剛減持香港資產，套現了一筆資金），手持現金欲覓出路，趁港幣強勢投資海外物業乃其中一種選擇。
事實上，日本樓市自九十年代泡沫經濟爆破後長期「迷失」，新世代眼見父母背負沉重房貸甚至破產，對於自置物業不再有太大憧憬，不少人寧願租屋也不做「樓奴」。購買與租賃需求此消彼長，加上老齡化及少子化趨勢，導致日本樓市出現「樓價平，租金貴」特色，賬面租金回報率往往高達8厘，兼且入場費不高（東京公寓百多萬港元有交易，其他縣市更低），相比起本港住宅租金回報率僅約2至3厘，顯得非常誘人。不過日本物業的保養、修繕、管理、稅務等開支較香港昂貴及複雜（「隔山管理」更麻煩），實際「落袋」回報率要打一個大折扣，投資前須充分了解及做足預算。
另外一些年輕朋友在日本讀書、學習日文，近日卻串演「兼職代購」，為親朋戚友在當地購買手錶、手袋、波鞋、iPhone等中價物品。事關隨着日圓貶值逾20%，這些產品倘未調整價格，那麼先把港元兌換為日圓再入貨，便相當於「八折shopping」，即使計及速遞成本，仍比起在本港購買便宜。
例如128GB的iPhone 13 Pro，截至上周三日本官方售價為122800日圓，按當時滙率折合約7120港元，而同一機款在香港的官方售價為8499港元。換言之，在日本買這部機比香港便宜16%，省下千多港元差價。惟在日本買iPhone再寄回香港，某程度上是「走水貨」，雖不犯法，卻在運輸、保養等方面存在一定風險。
無論如何，蘋果公司上周四（6月30日）已採取行動，宣布日本iPhone全線漲價介乎18%至25%，大致上抵消了日圓貶值幅度，所以現時「用港紙買日本iPhone」根本無利可圖。
通脹倘成勢 恐易請難送
日圓跌勢如此急劇，主要由於日本央行無視歐美同儕加息動作，堅持無限量寬政策，希望藉此加強當地經濟（尤其是出口製造業）競爭力。畢竟自九十年代以來，日本長期陷入通縮危機，當地政府千方百計催谷通脹以創造良性經濟循環，一直未竟全功，故當歐美政府把眼前通脹趨勢視為洪水猛獸，日本當局卻視之為難得機會，期望借助這股東風，一舉刺激當地經濟重拾活力，擺脫30多年來迷失狀態。
可是，日圓貶值勢頭在日本國內外引起愈來愈多爭議，一來日本的能源及糧食對外依存度分別超過80%及60%，日圓貶值等同於「全民集體減薪」，令民眾生活成本高漲；二來Sony、Toyota等日本企業雖可藉滙價貶值加強價格競爭力，但它們也要採購海外原料生產，日圓跌勢過急難免打亂經營計劃，恐怕得不償失。
日本5月份通脹達2.5%，已高於日本央行長期以來的2%目標，撇除消費稅影響後更創出1991年以來新高。該國物價升幅如果能維持於2%至3%溫和區間，日本當局如意算盤便可算打得響；但觀乎iPhone加價幅度達25%，當地的啤酒、薯片等超市物品近日也顯著漲價，並憂慮這股趨勢「易請難送」兼隨時失控。正如「葉公好龍」故事，當日本朝野期盼已久的通脹終於來臨，或將發現它會帶來另一些頭痛難題。
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