倫敦——據經濟學家稱，英國首相鮑里斯·約翰遜的最終繼任者可能會帶來更大的財政支持，並減少與歐盟的緊張關係。
約翰遜週四正式辭去保守黨領袖職務，但表示他將留在唐寧街，直到選出繼任者——儘管許多人呼籲他立即下台 ，讓爭議較小的“看守人”臨時接任。
具體何時任命新領導人尚不清楚，但有報導稱，目標是在 10 月的保守黨會議之前確定一位新領導人。據英國博彩公司稱，截至週一早上，已有 11 名有希望的人參加了用 Rishi Sunak、Penny Mordaunt 和 Liz Truss 取代約翰遜的比賽。
首相的下台恰逢英國經濟處於特別危險的時期。由於食品和能源成本飆升加劇了該國的生活成本危機，5 月份通貨膨脹率達到了9.1% 的 40 年新高。
與此同時，4 月份經濟出人意料地萎縮，標誌著自 Covid-19 大流行開始以來 GDP 首次連續收縮——人們普遍認為，英國將在今年下半年經歷技術性衰退。
英國獨立財政機構預算責任辦公室預計，由於家庭消費能力持續受到擠壓，本財政年度（2022/2023）實際可支配收入將下降 2.2%，這是自有記錄以來的最大年度降幅。
“此外，烏克蘭衝突持續時間和結果的不確定性可能會對投資和出口表現產生不利影響，因為它會對英國主要貿易夥伴歐盟的增長前景產生次要影響，”資深高管鮑里斯·格拉斯 (Boris Glass) 表示。標準普爾全球評級的英國經濟學家。
“鑑於上述通脹緊縮、英格蘭銀行（BOE）收緊貨幣政策，以及俄羅斯與烏克蘭的衝突沒有盡頭，我們預計英國 2023 年的增長率為 1%，是 G- 7個國家。”
財政支持
前財政部長里希·蘇納克（Rishi Sunak）是導致約翰遜任期最終結束的兩個辭職之一，他在過去六個月宣布了一系列措施，以應對生活成本危機，包括對石油和天然氣徵收暴利稅向800萬最低收入家庭提供一次性付款。
然而，經濟學家普遍預計，無論哪位候選人從約翰遜手中接過權力，都會加大對陷入困境的經濟的財政支持力度。
安盛投資管理公司的七國集團經濟學家莫杜佩·阿德甘博表示，一個關鍵問題是約翰遜是否利用他作為首相的“看守”時期——如果他被授予一個——來推動短期財政政策。
“然而，當新總理被任命時，我們看到增加財政支出和/或減稅的可能性增加，”Adegbembo 在周四的一份報告中說。
“一些候選人可能會考慮在 2024 年加速削減所得稅的可能性，儘管鑑於公共財政的發展仍然具有挑戰性。”
她的評論得到了瑞銀的策略師的響應，他們表示，由於新首相“想要證明自己”，領導層的變化更有可能提供進一步的財政支持。
“對英國經濟的任何額外支持都將適時出現：與 2 月相比，3 月的 GDP 增長估計為 –0.1%，而 4 月與 3 月相比為 –0.3%，”瑞銀首席信息官 Mark Haefele 的團隊在一份報告中表示星期五。
“能源價格上限的再次提高意味著未來面臨進一步的壓力，但儘管我們的基本情況是英國將勉強擺脫衰退，但重要的是要記住，富時 100 指數僅 25% 的收入來自英國境內”
因此，英國大盤股對國內經濟增長並不特別敏感，並受益於英鎊疲軟；許多 FTSE 100 指數公司以美元獲利，因此當英鎊兌美元走弱時，美元會走強。
資產管理公司景順的策略師對此表示贊同，並強調只要英鎊仍然疲軟，投資者可能有機會以雙倍折扣買入“優質國際公司”。
約翰遜辭職後，英鎊小幅上漲，但由於全球壓力繼續打壓英鎊，週五回吐了這些漲幅，隨後又回吐了一些漲幅。富時 100 指數在很大程度上不受政治動蕩的影響，追踪了整個歐洲的漲幅。
瑞銀還指出，大宗商品相關板塊和“價值”板塊（通常相對於基本面折價交易的股票）的高風險敞口最近支撐了英國市場，使其成為瑞士銀行的首選股票市場之一。
“眼前的前景很可能取決於約翰遜是否能在接下來的兩個月裡繼續留任——在這種情況下，市場將面臨進入夏季的一段額外波動的風險，”AXA IM 的 Adegbembo 表示。
“然而，如果約翰遜被另一個‘看守人’取代，國內決策的前景將會下降，這應該會降低任何預期的波動性。”
英國脫歐問題
目前還沒有明確的領跑者接任保守黨領袖，因為該領域可能是擁擠和多樣化的。然而，即使新首相進入唐寧街，任何幫助消費者的財政方案獲得批准也不是定局。
景順表示，這種不確定性意味著英國經濟在此期間將繼續“萎縮”，發達經濟體今年最有可能經歷衰退。
除了供應鏈問題和烏克蘭戰爭帶來的全球壓力外，英國還在應對英國退歐帶來的貿易和經濟影響，景順的多資產團隊表示，這助長了食品和能源賬單的通脹壓力。
“現在很難對英國經濟採取更具建設性的態度。不僅經濟基本面在減弱，而且政策錯誤的巨大風險也很大，”景順策略師表示。
“鑑於目前的壓力，我們認為政府更難統一未來的明確戰略。”
儘管在 2019 年當選時承諾“完成英國脫歐”並吹捧他與歐盟的“準備就緒”退出協議，但約翰遜政府繼續就北愛爾蘭協議的運作與布魯塞爾發生爭執，這是英國的一項關鍵原則。雙方簽署的退出協議。
標準普爾全球的格拉斯建議，新政府可能會嘗試通過對貿易關係採取更和解的方式來修復與歐盟的關係，但鑑於保守黨內部的廣泛觀點，這一結果遠未得到保證。
“從約翰遜的潛在繼任者的早期陣容來看，潛在結果的平衡將傾向於與歐盟的關係不那麼緊張，”貝倫貝格高級經濟學家卡勒姆皮克林說。
“即使是熱心的Brexiteer候選人（Penny Mordaunt和Liz Truss）也沒有約翰遜那麼民粹主義。”
長期樂觀的原因是什麼？
皮克林表示，隨著時間的推移，與歐盟的關係不那麼緊張也可能成為促進商業投資的催化劑，為英鎊提供了一條持續走高的道路，公允價值兌美元匯率為 1.40-1.45，兌歐元匯率為 1.20-1.25。
“再往前看，在新領導人的蜜月期舉行保守黨領導人選舉，然後進行臨時選舉，對於 2022 年末或 2023 年初來說並非不可想像。約翰遜和梅在成為保守黨領袖後不久就將英國帶入了民意調查，”他補充說。
然而，除了直接的政治動蕩之外，格拉斯認為英國繼續受益於“強大的製度環境和可信的貨幣政策”。
英格蘭銀行已開始提高利率以控制通貨膨脹，而標準普爾全球認為，到 2024 年年中，消費者價格將逐漸得到控制。
“此外，儘管宏觀經濟前景減弱，但公共財政總體上一直在穩定，預計到 2025 年，淨一般政府債務佔 GDP 的比重將從 2021 年底的 96% 降至 94%，”Glass 說
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