日本前首相安倍晉三在奈良市出席競選拉票活動遇襲身亡，作為傳統政治社會，安倍晉三退位後的政壇影響力依然很大，在後安倍時代，對於日本經濟及日圓走向會帶來什麼影響？
市場憂貨幣政策轉向
安倍晉三是日本自民黨領袖，曾是日本歷史上最年輕的首相，也是連續在職時間最長的首相。安倍晉三身亡市場最為關注是日本央行的貨幣政策會否出現轉向，因為安倍晉三是日本央行行長黑田東彥支持者之一，而安倍任內就曾力推行寬鬆貨幣政策及擴大貨幣基礎，所以安倍遇襲後市場第一個反應是日圓急升，這是除了出於避險的原因外，擔心貨幣政策可能轉向觸發日圓拆倉。
日首季經濟受疫情影響
不過，日圓反彈的勢頭很快消退，因為日本經濟增長動力深受疫情打擊，今年第一季度日本實際國內生產總值（GDP）按年跌0.5%，當中企業設備投資增速由環比下降0.7%，而消費及內需是主要支持經濟。
要刺激經濟，日本維持寬鬆貨幣政策是合理的，但不要期望進一步寬鬆，而且日本央行面臨貨幣政策轉向的壓力漸漸浮現，因為當地通脹有上升趨勢。日本5月核心消費物價指數按年上升2.1%，連續兩個月超過日本央行的2%通脹目標，是2015年再次升高逾2%，但推升主要原因是油價及商品。
黑田東彥曾表示，央行希望實現伴隨居民收入大幅增長的可持續通脹，而不是商品價格上漲推動的短時通脹。他認為，要支持日本經濟復甦，需要繼續推行寬鬆貨幣政策。
換言之，日本經濟不算強，而且通脹仍低，未必需要像美國加息，況且美國不斷加息已有助壓抑國際商品價格，日本央行無必要打擊國內需求。
自民黨選舉大勝
安倍晉三遇襲時是為自民黨進行選舉拉票活動，日本第26屆參議院改選投計票結果顯示，自民黨贏得63席，超過改選前的55席，在125個改選議席中單獨過半數，獲得重大勝利。另外，計及對修改憲法態度積極的其他政黨，修憲派維持三分之二議席，可見日本整體政治格局未變，而自民黨勢力變得更鞏固。
基本上，日本目前應做的是繼續刺激經濟，而日圓會否繼續貶值並非取決於日本貨幣政策，而是美國加息步伐，因為全球大部份貨幣今年以來兌美元都是貶值，況且即使日本稍為改變貨幣政策對比美國聯儲局壓通脹決心根本微不足道。在上周美國聯儲局議息紀錄就透露，當局要維持抗通脹公信力，即使經濟放緩都要持續一段時間加息。
然而，再細看近日日圓走勢，縱使美滙指數升高於107水平，日圓貶值幅度較之前少，因此可以預期由於美元走強，日圓仍有貶值壓力，但跌幅應較之前溫和，先看在140至150水平有無支持。因為進口價高昂已影響民生，所以若再加劇，日本央行應會有所表態。該水平亦是市場認為需要警惕，再跌可能觸發區內競爭性貨幣貶值。
本周三美國將公佈的6月CPI數據，預期會升8.8%，而5月數值為8.6%。投資更重要是看按月變化趨勢。假如CPI數據大幅超過市場預期，令聯儲局加息0.75厘以上，包括日圓在內貨幣都會有明顯下跌壓力。
沒有留言:
張貼留言