https://www.youtube.com/watch?v=K0Ckce9UnwA
字幕
Hello 這個是突然的影片
所以剪接比較簡單
因為昨天美國市場發生比較大的事件
所以今天特別錄製了這段影片
這段影片會分為四個部分
市場及數據更新
Mega Earnings
大的科技巨頭做成如何
FED剛剛反轉整個市場
後市注意地方及我的看法
在這段影片開始前，請讚好和訂閱
另外，這段影片是教學和分享用途，並不是投資證券的買入賣出建議
投資有風險，記得自己做好功課
如果你希望支持Rainishere， 你可以按下下面的開戶連結
那裡有買賣美股免手續費的平台和送股優惠的平台
給你們一些最新數字
道瓊斯工業平均指數上漲 436.05 點，或近 1.4%，至 32,197.59。
標準普爾 500 指數上漲 2.62%，收於 4,023.61 點，是6個星期以來的新高。
納斯達克綜合指數上漲 4.06% 至 12,032.42
是2020年以內的最大單日升幅。
昨天升幅主要受2個消息帶動
1）Fed對經濟展望的預期 （一會我再詳細說明)
2）另一個是，耐用品訂單在5月增長 0.8% 之後
在 6 月份增長了 1.9%，比預期的－0.4%大幅提高
美國2年期的債券孳息率持續下降, ,比起在6月14日的高位3.422%
現在為2.984%
美國10年期債券孳息率在6月14日的高位(3.48%) 後
保持下跌的趨勢，現時為2.766%
當時是3.48%
這裡反映了美國債券孳息率回應了Fed的加息
而最反映到Fed Fund Rate的 兩年期的息率持續下跌
也推高了美國債價再次向上升
我在上月影片中說債價現在趁低吸納
當時有有提過投資者要做diversification,留意股債的比例
尤其是短債的入手機會 ，60/40 Portfolio的組合仍會起作用
60／40的回報非常差
但是在上個月的影片中提到現時債券的價格非常吸引
如果你可以適當吸納債券，利用60／40組合
幫你防守及平衡倉風險
美國10年期和2年期的債券孳息率spread目前是－0.18，
低於0，低於0是經濟陷入衰退的其中一個警號
在4月後，這個數字是低於0一次，然後反覆
在7月5日之後，這數字持續在0以下
即是衰退的機率是非常之高
紐約原油期貨持續下跌，至目前的$97.75
黃金的價格接近2022年以來的低位，目前為$1737.5
這兩天黃金的升幅是比較大
美元兌一籃子主要貨幣的匯率下跌
Sell the news - 此前聯儲局如市場普遍預期的那樣將利率上調 75 個點子
而聯儲局的言論， 令人們看見放慢加息幅度的可能性，令美元偏軟
所以這兩天金價是受支持
因為金價是對美元
美元下跌金價就會上升
看看第二部分，看看Mega公司的earning
第一間和你看Alphabet
Alphabet公佈每股盈餘EPS為 1.21 美元，而預期為 1.28 美元
Alphabet的廣告和Google雲端的收入也是差於預期
尤其是YouTube的廣告收入。
Microsoft的每股盈餘EPS為 2.23 美元，而分析師預期為2.29 美元
Microsoft的revenue和income都差於預期
而來自 Azure 和其他雲端服務的收入也是差於預期
匯率問題以及廣告和個人電腦市場所面對的挑戰導致本季度收入下降
Meta公佈Revenue首次下降，利潤下降 36%
這是Meta自十年前上市以來收入首次下降
因為它面臨著越來越嚴格的監管審查和經濟動蕩不穩
加上他在Metaverse／ Virtual Lab 上的支出是非常之龐大，也有另外損失的金額
因為出片需時，在出Earnings之前，我只能先做了文字更新
有於Patreon提醒大家，Earnings是差的了
但市場已Priced in，我並不覺得市場感到震驚，因為大家已經預計了
我們要注意的反而是公司在Earnings後發出的未來展望及困難
Alphabet 認為經濟仍然是『不穩定』
他們指出目前的財務表現反映自去年起就缺乏顯著的業務成長
而環球經濟持續不穩，他們看見不同領域，都有不同的問題
有些是供應鏈、有些是inventory庫存
Meta要Cut cost 控制成本
其實不單止Facebook，很多科技巨頭也要減少開支和招聘
以應對更具挑戰性的營運環境
看公司的業績報告當然要看他的財務數據
現在購買股票不可以如2020、2021年當時那樣
需要回歸基本，注意公司的估值
我做了一個豬豬變成專業投資者課程
裡面有教不同的估值模型，可以幫助你找出公司的財務價值
財務數據，真實價值等等
如果你有興趣，你可以在資訊欄看看課程連結
為什麼FED剛剛反轉整個市場的走勢？
聯儲局官員連續第二個月將利率提高 75 個點子
經濟學來說，加息代表縮表期內不鼓勵 借錢和消費
亦是他們所說的有限制的經濟狀態
總之就是要縮減需求，經濟降温
而上圖是加息和衰退的關係圖，灰色的位置是衰退期
深紅的線是Fed Fund Rates 的走勢
1970、1974年、1980年、2000年、2008年
幾個階段的加息達到聯儲的目標後的1-2年內，都會出現衰退
投資者繼續擔心美國央行為降低通脹所做的事會將經濟推入衰退
或者懷疑可能已經陷入衰退
不過，昨天鮑威爾表示他不認為美國目前處於衰退中
這裡要指出他是指目前不是處於衰退
並補充說“有太多經濟領域表現得太好”
他堅持認為他們可以避免經濟急劇下滑
他的論點，有數點
美國公司目前每月繼續僱用超過 350,000 名員工
他認為美國的就業市場非常好，因此Powell不認為美國現正處於衰退
美國目前正處於差不多是半世紀最低的失業率
工資增長強勁
他承認經濟正在放緩，而聯儲局可能需要進一步的經濟放緩
才能讓價格上漲的步伐回到他們可以接受的目標水平
鮑威爾說“我們確實希望看到需求在持續一段時間內低於潛在水平
這會造成經濟疲軟
他指出他們正在努力做到恰到好處，他們不想陷入衰退
如果通脹沒有開始放緩，那麼在聯儲局下次會議時可能會再次大幅加息
他昨天的言論令市場反轉
因為他昨天說他不認為美國正在衰退期
7 月份消費者信心指數從 6 月份修正後的 98.4 下滑至 95.7，下跌 0.3 點
這是自 2021 年 2 月以來的最低指數
跌破了100代表消費者的信心很低，因為100這個數值是基準指標
昨天加了75點子
利率目前處於大多數聯儲局官員認為對經濟產生中性影響的水平
即是約2%－2.5%左右
我們叫這中性利率 - 對經濟最佳的利率範圍
如果高於中性利率2.5%之後
利率對公司的收益和股票價格產生負面影響
股市通常先行，因股市是在買未來方向
所以在進入這個週期後，股市在過往數月下跌
但對於其他經濟數字而言，例如公司的earning、就業率、庫存、工業訂單等等
可能需要大約一年的時間才能看到廣泛的影響
對, Powell說暫時沒有衰退，因為失業率很好
我上次這影片有說了失業率可能最快在年低及年初先見到影響
沒有失業率的數字，NBER 美國國家經濟研究局是不會宣佈衰退的
Rain，我們現在未有衰退，但未來有可能會衰退，還有什麼我們要注意呢?
這段影片中提過2大隱憂
全球的殭屍公司的借貸成本上升
因為加息問題，可能會引發集體違約
要留意加息的力度會不會如市場預期般放緩
因為這將會引起嚴重的骨牌效應和經濟問題
各大銀行，例如JP Morgan、 Bank of America 和 Morgan Stanley
已為應對未來極高的信貸壞帳風險,
自行把銀行準備金 Bank Reserves大幅提高
我們在經歷Hyperinflation惡性通貨膨脹後
下一個要面對的，可能是deflation
FED有機會因為經濟不佳而被逼停止加息 - 即(牛鞭效應”)
上次在影片提到
要看看經濟衰弱有多嚴重，令Fed減息
我之前有在Patreon更新美國房地產市場的消息
可能你認為你不是住在美國，就不用注意美國樓市
其實美國樓市時會直接影響經濟
也有可能是對股票市場而言，是一個黑天鵝事件
要留意美房市有洧有任何極端的不利數據
美國新屋開工率降至 9 月以來最低水平
另一個指標是申請獨立建築的許可證有多高
申請獨立建築的許可證也降至2年低位，反映住宅開工需求下滑
FED的積極加息也反映了人們負擔能力下降
只是幾個月內，我看見房地產市場急劇降温
另一數字 - 6月份房屋取消銷售個案也激增 （香港人叫買家撻訂吧)?
6月份在美有大約 60,000 筆交易落空，相當於簽訂合同房屋的15%
最近幾段影片教學及Patreon中我提醒了現在是趁估值低
入手優質股票的機會，但要預計時間可能會較長的投資期以及必須要分注買入
我反而看到部份的衰退消息已反映在市場上了
最近Wall Street Journal 指出 S＆P 500 的insider也 開始重新購入股票
上幾次影片/posts 都說過，我見到Commodity商品價格下跌
油價下跌，通脹有機會見頂
留意下個月公佈的7月份的CPI及PCE,
因為7月份是油價下跌的期間
應該可反映商品價格下跌的影響了
也留意今晚最重要的數字之一GPD Q2的初值及更多的經濟數字的公佈
正如剛才提過，經濟數字比股市滯後
股市現在正開始買減息的機率了，即在買9-11月左右
FED會放緩加息步伐
而減息期間，普遍是有利股市
經濟不好的時候，都是有利於股市，因為政策都是有利公司擴展
會否出現股市3大隱憂 - 即彊屍集體違約或庫存爆煲和房地產爆煲呢?
這個是取決於FED的手段有多靈活，暫時看到FED正在給市場打強心針
今天也會有科技巨頭的業績
第一間是Apple，預估的 EPS: 1.16，上年同期EPS: 1.3
Amazon的預估的 EPS: 0.14，上年同期EPS: 0.76
兩個公司早就給了預警，他們的業績做得不好
也是我剛才說了，已經priced-in
GDP (Q2)預期為0.4-0.5%, 上一季為-1.6%
Goldman Sachs 的預估是0.7%
上一季GDP 為-1.6%
要看看今天的GDP會否低於0，似乎這個機會不是那麼大
今天也會公佈初次申請失業救濟金人數，上一期為251K，預期為253K
會輕微上升
明天會有Core PCE Price Index個人消費支出，也是另一通脹指標
上一期為0.3%，而預期為 0.5%
要注意6月未能反映商品價格下跌的數字，要7月才能反映
你要預計6月的PCE仍然會是高的
為什麼9-11月是決定聯儲局有沒有可能會放慢緊縮步伐？
因為市場正在等待7／8月的經濟數字
才會看見Fed有沒有機會放緩
但是昨天Fed也說，如果限制式的經濟政策時可行的
隨著油價下跌，通脹可能見頂，他們當然會考慮放慢加息的步伐
不過，我看核心通脹將以極其緩慢的速度下降
聯儲局當然不能過快停止收緊政策
可能是從0.75轉為0.5，或告訴市場他們不會加息多於0.75
可能會以類似的口吻說出來
因為通脹回落很慢，因此我不會預期9－11月可以減息
我看聯儲是在踩鋼線形式
希望在衰退來之前，即約2023年，達到停止加息，甚致在衰退期內減息
影片前面的圖表也告訴你加息期後會有衰退期
也會做出減息的動作
現在Fed是根據這個劇本去走
不要害怕，正如我上次教的Market Cycle內一沉百踩期
其實是很值得長線投資者持續以低價買入心儀公司股票投資
如你未看的話，我真心建議你看看這教學
你也留言告訴我，你認為Fed何時可以停止加息？
在衰退期中，Fed會不會減息呢？
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我們下次見，拜拜
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