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摩根士丹利認為，蘋果由純硬件公司轉向訂閱制的商業模式將為公司市值重回3萬億美元提供清晰的道路。
摩根士丹利分析師Erik Woodring表示，儘管市場仍傾向於將蘋果看做硬件公司，但公司的商業模式正在從最大化硬件出貨量轉變為最大化安裝基礎以增加服務訂閱收入。公司越來越多地披露服務收入和已安裝用戶群，以及不再報告iPhone出貨量就是這種轉變的證據。
Woodring強調，如果考慮蘋果服務業務的經常性收入——以“終身價值”為基礎進行估值，從長期看公司股價將重回200美元以上，這意味著蘋果市值重回3萬億美元。在服務業務收入方面，Woodring假設蘋果用戶每天將在蘋果產品或服務上花費2美元（美國iPhone 用戶已經實現了這一數字）。
媒體此前報導，蘋果正在研發麵向iPhone等旗下硬件產品的一種訂閱服務。不同於現有分期12個月或者24個月付款的這種購買手機方式，蘋果的新服務據悉將讓手機等設備的買家像按月支付App費用那樣購買，具體費用視選購的設備而定。它可能捆綁保修服務AppleCare和數字服務。
該硬件訂閱類似一種自動出租。對基本都在出售硬件設備的蘋果而言，是一種重大的策略轉變，將是蘋果史上最大規模的自動刺激銷售行動，是蘋果首次允許訂閱硬件，而不僅僅是數字服務。
蘋果公司市值曾在今年1月3日突破3萬億美元大關。隨後由於美聯儲持續收緊政策疊加市場對全球經濟衰退的恐懼，公司股價已經下跌16%。
雖然長期看多，但摩根士丹利短期依然下調公司目標價格，將蘋果目標價從185美元下調至180美元。
摩根士丹利分析師Katy Huberty預測認為，由於Mac和服務的表現不佳，抵消了iPhone的“穩健”業績，蘋果Q3業績可能略低於市場預期，並接近指引的低端。
但Huberty同時表示，蘋果是“在經濟低迷時期追求高質量股票最好的選擇”。雖然蘋果有可能在下一季度的業績指引中“更加謹慎”，但公司整體上是一隻高質量的股票，應在回調時買入。
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