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中國奧園2020年業績延續高增長，城市更新加速轉化。
“房住不炒”、“三道紅線”主基調之下，房地產行業的發展進入到“質量為先”的時代。在經營結果上，房企在保持業績穩健增長，獲得穩定的現金淨流入的同時，更加註重財務槓桿的控制，提高抗風險能力以應對不斷變化的外部環境的檢驗。
中國奧園（03883）作為連續四年躋身《財富》“中國500強”；連續21年獲評“守合同重信用企業”；連續19年榮獲“地產資信20強”的房企，經營的穩健性毋容置疑。隨著“一業為主，縱向發展”戰略的提出，集團持續取得了穩健與速度並重的經營成績單。
2020年，中國奧園在2019年物業合約銷售首次突破千億的基礎上，再創新紀錄，交出了合約銷售與回款金額雙雙破千億的年度業績答卷。
業績延續高增長，年度回款金額首破千億
據智通財經APP了解，3月30日，中國奧園發布2020年業績公告，財報顯示，集團於期內實現營業額677.94億元（人民幣，下同），同比增長34%。淨利潤為70.5億元，同比增長35%；淨利潤率為10.4%。股東應占淨利潤為59.1億元，同比增長41%。每股基本盈利為218.84分，同比增長40%。
基於業績快速增長，中國奧園加大派息力度，擬派末期股息每股66分及特別股息每股11分，合共擬定股息為每股77分（相當於91.5港仙），同比增長40% 。
智通財經APP注意到，2020年，中國奧園實現物業合同銷售1330億元，同比增長13%。位列克而瑞房企全口徑銷售排行榜第29位。不僅如此，集團現金回款率提升至85%，現金回款高達1131億元，取得了合約銷售及現金回款雙破千億的佳績。
截至期末，中國奧園總現金及銀行結餘達到700億元，現金短債比為1.3倍，淨負債率為82.7%均處於監管紅線之下，剔除預收款項後的資產負債率降至78%。
城市更新轉化加速，進入利潤釋放期
在智通財經APP看來，中國奧園三道紅線達標後，可望鞏固安全運營護城河。要實現達標，主要有兩方面因素：其一是加強優質項目獲取，並提昇運營效率，提高去化率水平，加快回款速度以改善現金流；其二是多元化融資渠道的暢通為資本結構的調整改善提供操作空間。
從集團主業角度分析，截至2020年，中國奧園已簽約未確認的合同銷售約1960億元（稅前全口徑），將於未來逐步確認，未來增長盈利持續性、確定性較強。中國奧園集團董事會主席郭梓文，在業績發布會上表示，2021年，集團銷售目標是1500億元。
奧園之所以有底氣提出更高的銷售目標，主要原因之一是集團已完成“佈局—聚焦—深耕”三步曲，由區域性房企成長為全國性規模房企。2021年集團進一步優化城市結構，集中資源、精耕細作打造百億級城市根據地，形成“中心城市+衛星城”佈局。
目前，奧園的業務實現北上廣深一線城市全覆蓋，聚焦粵港澳大灣區，佈局華南、中西部核心區、華東、環渤海區域等四大核心區域。截至2020年12月31日，奧園土地儲備總建築面積達5718萬平方米（權益比71%），分佈95個境內外城市，總貨值約6208億元。計入城市更新項目後，總貨值約12938億元，足夠未來4至5年的發展。
新增土儲方面，2020年，中國奧園在確保合理成本及穩定利潤率的情況下，發揮收併購傳統優勢，策略性補充土地儲備。期內，新增建築面積約2015萬平方米，新增可售貨值約2426億元。按貨值計算，通過收併購方式佔57%，招拍掛佔27%，城市更新及其他佔16%。新增項目的城市能級進一步上升，其中一、二線城市約佔新增可售貨值的70%。
智通財經APP注意到，城市更新項目已經成為奧園新的業績增長極。目前，奧園已實現“舊城、舊村、舊廠”，三舊改造全覆蓋，2020年集團進一步加碼舊改及更新項目拓展。截至2020年底，奧園擁有逾60個不同階段的城市更新項目，總規劃建築面積4285萬平方米，規劃可售面積約2246萬平方米，預計額外提供可售貨值約6730億元，其中粵港澳大灣區佔97%，約6552億元。
2020年，奧園實現城市更新轉化貨值約382億元，未來3年預計轉化可售貨值1600億元預計平均毛利率35%至40%，淨利率15%至20%。
融資結構持續優化，財務穩健性望進一步增強
中國奧園在保持較高盈利確定性的同時，還通過多元化融資，保障公司財務穩健及資金充裕。
2020年，奧園精準抓住市場窗口，提前安排再融資。期內，集團成功發行12.3億境外美元債及人民幣37.2億元境內公司債，創境內外發行成本新低獲10家商業銀行提供境外銀團貸款及雙邊貸款共3.7億美元。由於融資結構優化，奧園平均融資利率進一步下降至7.2%。
從奧園2021年一季度的融資狀況來看，奧園融資結構還在進一步優化。
2021年1月，奧園採用交換要約配新發行方式按票面價發行1.88億美元2022年到期4.2%優先票據，用於置換2020年2月發行的1.88億美元4.8%優先票據，創債券發行成本新低。2月，奧園發行6年期3.5億美元5.88%優先票據，創集團美元債最長發行年期。3月，奧園完成首輪共約2.3億美元三年期境外銀團貸款，年利率為HIBOR/LIBOR加4.30%，獲中銀香港、東亞銀行等九家商業銀行參與。
此外，截至2020年底，奧園授信額度總額約2550億元，其中尚未使用的授信餘額為人民幣1348億元。
良好的現金流狀況及債務結構優化，中國奧園獲三家國際評級機構連續5年調升評級及展望。其中，標普及穆迪一致給予中國奧園“正面”評級展望，惠譽上調奧園信貸評級至BB，展望穩定，境內信貸評級獲聯合信用評為中國最高信用級別“AAA”。
( 11.440 , -0.32 , -2.72% )
展望未來，在地產主業穩健發展，及多元化產業助力之下，中國奧園可有效燙平行業周期的波動，增強業績持續增長的能力，加速實現“世界500強”的願景。
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