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智通財經APP獲悉，金融博客零對沖表示，在汽車製造商們宣布他們將在未來幾個月內因歷史性的芯片短缺而限制汽車生產之後，一些奇怪的事情出現了。根據媒體測算，截至6月底，由於“公司迅速採取行動提高產量，以緩解已經擾亂了汽車及其他行業的長期短缺的供應鏈問題”，全球九大芯片製造商的總庫存達到了創歷史新高的647億美元。
東南亞多地的芯片製造商受疫情影響而停產，同時，用於高性能電腦及汽車的芯片需求大超預期。在強勁的芯片需求下，全球最大芯片廠商台積電(TSM.US)於1-6月優化了生產線，在此期間的汽車芯片產量較上年同期增長30%。
其他芯片公司緊隨其後。根據媒體報導，隨著芯片製造商擴大原材料庫存以推動生產，台積電、英特爾(INTC.US)、三星電子、美光科技(MU.US)、SK海力士、西部數據(WDC.US)、德州儀器(TXN.US)、英飛凌和意法半導體(STM.US)的總庫存目前處於歷史高位。在提供可比數據的七家公司中，原材料在總庫存中的份額自2019年3月以來一直在穩步上升，截至3月底已超過24%。
與此同時，成品芯片正在迅速脫銷：雖然總庫存增加時成交量通常會下降，但由於持續的需求積壓，銷售增速一直快於庫存增速，4-6月當季周轉率為7.8 ，為18個月以來新高。
儘管如此，正如媒體所指出的，人們擔心不斷增加的庫存未必能準確反映實際的芯片需求。例如，許多汽車製造商現在正在從準時制戰略(just-in-time strategy，即在盡可能短的時間內保持盡可能少的零部件庫存)轉變為保持備用庫存，以應對供應鏈中斷。
本田(HMC.US)汽車執行副總裁Seiji Kuraishi表示：“我們可能需要改變我們處理庫存的方式，比如培育更多的芯片供應商。”電子設備製造商富士通(Fujitsu General) 也在截至6月底的過去三個月內將芯片和其他零部件和材料的庫存增加了約20%，該公司副總裁Hiroshi Niwayama表示：“我們正在確保更多零部件，即使這意味著在半導體短缺持續的情況下庫存會有所增加。”
當然，在需求強勁時，庫存過剩的風險很小。但芯片製造商擔心，這樣發展下去可能會導致供應過剩。英飛凌科技首席營銷官Helmut Gassel表示：“我們的訂單大約相當於兩年的收入。我們預計會出現某種雙重排序，而這種排序總是無法量化的。”
存儲芯片領域已經出現了放緩跡象，包括美光科技和SK海力士在內的三大主要生產商報告庫存穩步下降。作為在計算機中使用的動態隨機存取存儲器基準的4GB DDR的批量價格在7月份連續第二個月大致持平，約為每個芯片3.20美元;需要存儲芯片的智能手機的全球出貨量在4月至6月也顯著下降。
8月初，摩根士丹利罕見地下調包括SK海力士、三星和美光在內的核心半導體公司評級，警告DRAM行業“凜冬將至”，並預計該行業將在2021年第四季度見頂。此後，SOX半導體指數暴跌.。
研究公司Omdia的Akira Minamikawa表示：“在2022年上半年，存儲芯片的供應可能會超過需求，從而導致價格下跌。”這與摩根士丹利的擔憂相呼應。因此，隨著投資者為芯片市場的最終調整做好準備，三星和美光的股價本月暴跌。
儘管如此，領先的芯片製造商仍在繼續賺大錢。市值排名前10的公司在4月至6月的淨利潤為2.76億美元，同比增長約60%，連續第六個季度實現盈利。此外，這些公司也在尋求大規模擴張，主要是在邏輯芯片領域：台積電計劃在三年內進行1000億美元的資本投資，而英特爾則宣布計劃在亞利桑那州新建一座價值200億美元的工廠。
但芯片行業在過去曾經歷重大波動：一旦市場降溫，在繁榮時期積累的過剩產能將給製造商帶來負擔。目前正在進行的產能擴張將在兩到三年內上線，這意味著屆時過剩的產能最終可能會拖垮公司。
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