聯儲局主席鮑威爾又放鴿,美股繼續創新高。患有畏高症,一心在調整出現之後才入市的投資者,唯有再等一會。其實就算好彩終於等得到,屆時所謂大跌後的水位,和開始決定守株待兔時候相比,未必差太遠,甚至很可能更高。萬一還是一路慢牛升上去,有機會一世和美股絕緣,然後就退而求其次,平追其他市場,捨易取難換來更差的結果。因此無謂太計較短期勝負,保持一個核心組合,會是比較恰當的做法。頂多是偶然保留較多的現金,一旦跌市出現時便可以趁低吸納。
美股整體勢強,不過花多眼亂,經常板塊輪動,選擇個別出擊絕對不容易。純粹以催化劑配合股價動力來判斷,網上博彩在契媽再度加持之後,是其中一個短期較明顯的趨勢,有興趣不妨考慮。對於一般不想緊貼市場的投資者而言,單純買指數依然是簡單有效的方法。
反而港股大盤在基本因素有變之下,恐怕長期無運行,卻會和自然界一樣,在天災過後出現堰塞湖效應,少數生還者成為資金避風塘而明顯上升。而且今次會特別明顯,因為資金流出的板塊,包括內險、內銀、內房以及科網,全部都市值龐大,相反揀得上手的新能源、水電煤環保、出口以至國產品牌等,加起來市值也只有受害者幾分之一,所以升浪份外凌厲。
對於海外投資者及並不太熟悉的小市民而言,大盤指數表現始終是吸引眼球和資金的重點,所以大股差中小型股泡沫的堰塞湖現象,應該不會太長久。被動型投資者紛紛撤離,轉投其他強勢市場,整個市場的水量一路下降,就算逆市上升的中小型股故事講得通又長遠,始終市值有限,對於機構投資者而言,是不會投入過多的注碼。
以筆者為例,就一定會參考一隻股票的日均成交額來配置,追捧會有限度。話雖如此,在這段堰塞湖形成期間,揀個別港股反而容易得多,自問眼明手快應該要去跟一段。
豐盛金融資產管理董事
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