女股神伍德（Cathie Wood）上週五接受訪問時表示，美股並無泡沫，認為當下市場悲觀情緒主要來自對通脹及利率上升的憂慮，與她投資的創新相關行業關係不大，長線仍看好其押注的股份。以上言論令投資者變得更亢奮，標普500指數已回升至4,441點，與歷史高位相距不足1%。
美股的不尋常強勢因市場游資過多，亦與美元回流有關。當地在疫後大規模放水，QE印鈔量規模更勝2008年金融海嘯，故此即使央行以逆回購收回過多游資，市面上的過剩資金仍極多。
另一方面，聯儲局最新公佈的上月議息會議紀錄，反映局內官員普遍認為通脹及經濟增長可達預期目標，著手製定今年底縮減買債規模的計劃是合適安排。會議紀錄明確表達減買債立場，美股即時急挫。以上立場，其實不是什麼新鮮事，因聯儲局官員早已反覆地提及上述看法，並無新意，而從美元滙率亦早見此一現象，美滙指數6月以來反覆上升，歐羅兌美元跌勢尤其顯著，美國收水預期已率先反映。
議息紀錄，實際系一個月前官員議息時發表，至今又係另一個世界，包括新冠變種病毒在美國蔓延，以死亡人數計，疫情嚴重程度重返今年2月時的惡劣境況。截至上周中，在美國醫院中確診或疑似新冠肺炎病例死亡人數7天均值升至1,016人，為今年2月以來最高，多個州份疫情非常嚴峻。
聯儲局收水如箭在弦，同時美國正備受變種病毒新一波疫情困擾，近一個月經濟數據亦有所放緩，局方會否又「彈弓手」，想收水又唔敢收？達拉斯聯儲銀行總裁卡普蘭（Robert Kaplan）上週五就出乎意料地表示，倘若經濟增長因Delta病毒而大幅放緩，可能需要微調自己的貨幣政策觀點。早前他曾呼籲聯儲局盡快啟動縮減購債，以循序漸進方式收水，是次突然轉軚，頗令市場感到意外。
事實上，今次QE同上一輪金融海嘯後的QE有所不同，海嘯後及疫前的QE，資金散落到世界各地，新興市場尤其受惠。今次，流入新興市場的資金量有限，去年底已達到高峰。今年1月至6月，流入新興市場投資額持續減少，首季曾出現過淨流出。
因收水預期，7月份流入新興市場的投資總額僅為77億美元，較6月的281億大幅減少四分之三。這並不是最惡劣的收水潮，因美國正啟動加稅及海外最低稅率，意味美資企業再難逃稅，美元回流潮將隨新稅法加速。
新興市場面對疫情嚴重，經濟萎縮，同時外債劇增，外資流入又減少，是今次後QE時期，最大的受害者。最近兩個月，新興國央行都在加速加息步伐，以應對全球通脹。7月智利央行宣布加息0.25厘至0.75厘，為2019年以來首次；同月俄羅斯央行將基準利率提升1厘，增至6.5厘，年內加息累計2.25厘；8月巴西央行也剛宣布了18年來最大幅度加息，一舉加息1厘，升至5.25厘。加息之外，新興國還面對沉重債務問題，2008年後新興國債務與GDP比率都係升到20%左右，現在已攀上35%至40%高位，這與疫前10%左右，已經是升得太快，根本無得返轉頭。
假如美國加快收水，新興國的債務危機將會爆得好快好勁，以往只得阿根廷和土耳其出問題，惟現在更多國家好似阿根廷與土耳其咁惡劣，你話點算好。
8月上旬，恆大放風正洽售旗下香港上市公司恆大物業及恆大汽車，並稱獲得買家積極洽購，刺激兩股股價一度急彈。然而，結果竟然係無曬下文，反而恆大高層們就不停沽貨。恆大總裁夏海鈞8月11日於場內減持恆大物業1,000萬股，每股均價約7.3港元，套現7,302萬港元；同日也沽售恆大汽車300萬股，每股均價14.17港元，涉資4,253萬港元。他減持兩股後，合計套回1.16億港元，持股量分別降至0.51%及0.12%。
減持當日，正是兩股反彈高位，出貨時機一流。另兩名恆大高層上周初也大手或悉售所持恆大物業與恆大汽車、恆騰網絡等股份。恆大賣資產真係有誠意，定係得個講字，唔願割價求售？
最新的賣資產放風消息，系盛傳出售灣仔恆大中心，傳索價高達156億港元，比2015年以天價購入的價格高出25%。不過，在寫字樓物業市道、租金行情低迷的當下，恆大中心估值僅低至86.4億至103.6億港元，同叫價有大段距離。恆大一日未落實賣產減債，內房債務危機一日都仍存在，內地房地產商只好怨命苦了。（完）
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