中國監管機構連番出手嚴限內房企業買地和融資，引發行業資金鏈緊張，內地評級機構中誠信國際基於監管政策在下半年繼續不利房企，首次把房地產行業的展望由「穩定」下調至「負面」。消息令多家內房企業股債價格急插，當中，融創中國（01918）、雅居樂（03383）和佳兆業（01638）等的美元債，更錄得發行以來單日最大跌幅。
中誠信報告稱，近兩年中國房地產市場持續處於嚴格的監管環境之中，例如銀行的房地產貸款集中管理制度和按揭限制，對內房銷售回款有負面影響，估計下半年政策偏緊的趨勢不會改變。
融資添壓 股債齊挫
市場環境同樣不利內房營運，報告提到，下半年商品房銷售增速將較上半年放緩，而集中供地政策會壓縮內房盈利，對資金調配有更大挑戰，加上現時投資者對行業信心轉差，導致信貸環境偏緊，進一步加大內房再融資的壓力，個別債務集中到期較多的房企，現金流緊張的可能性隨之增加。
綜合上述因素，中誠信首次宣布，把房地產行業的展望由「穩定」下調至「負面」。
中誠信亦把中國恒大（03333）旗下恒大地產主體及相關債務評級撤出信用評級觀察名單，展望調整為負面。中誠信指出，受近期該集團少量商票逾期兌付、房地產項目暫停預售許可及銀行申請訴前財產保全等影響，中國恒大及恒大地產多隻境內外債券價格出現較大幅度下跌，目前房地產行業政策環境處於持續偏緊態勢，房地產金融監管力度不斷加大，信貸環境偏緊及投資者信心不足，將進一步加大公司再融資壓力，若未來公司相關環境持續惡化，會對信用實力造成負面衝擊。
由中國恒大事件引發的財困恐慌，已籠罩內房多日，全線板塊昨延續跌勢，中國恒大插水13.4%至5.81元，其2025年到期的美元債券，一度下滑16美仙，至52.1美仙；佳兆業股價急瀉8.5%至2.05元，2026年到期債曾跌3.9美仙，至82.8美仙。
料官方不容倒閉潮
分析認為，今次內房水緊恐慌，有機會引發更大規模的信貸緊張。渣打中國宏觀策略部主管劉潔表示，監管部門不欲資金流入房地產市場炒作，多番推出限制按揭、買地和融資等措施，趨勢短期內不會改變，個別內房或因為資金緊張，需要以更高成本融資，甚至引發溢出（spill over）效應，令不同行業中財務實力較弱的企業難獲低成本融資。
她補充，雖然今次內房行業的資金緊張情況較為罕見，但不預期官方會容許內房出現大型違約或倒閉潮，以免發生系統性風險。
瑞銀認為，中國恒大債務違約風險不大，若不幸出事，其他高負債內房如融創和富力（02777）再融資時將會受壓，但對資金實力雄厚的房企如潤地（01109）和中海外（00688）有利。瑞銀維持恒大「沽售」評級，目標價由6元大削41%，至3.5元。
據中誠信官網顯示，其前身為中國誠信證券評估有限公司，於1992年創立，為人民銀行批准成立的中國第一家全國性信用評級機構，現時為內地規模最大、全球第四大評級機構，國際評級機構穆迪持有30%股權，其舉動料足以左右市場氣氛。旗下中誠信（亞太）則於2012年6月28日，獲香港證監會批出第十類牌照（提供信貸評級服務），成為第一家在中國內地以外，合法運作的中資信貸評級機構。
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