7月27日，周二。股壇老兵有云，萬勿以身犯險，伸手去接下墜中的尖刀，此話用在近日港股身上貼切不過。恒指兩個交易日瀉逾千五點，滿以為倉已洗得七七八八，撈底風險大減，殊不知好嘅唔靈醜嘅靈，話咁快又跌多千幾點畀你睇，恒指一度連二萬五都穿埋，收市雖失而復得，惟三天累插2637點，跌幅近一成，就如昨天所言，潛在回報抵消不了冇數得計的政策風險，刀柄摸不着反被刀鋒削正，名副其實偷雞唔到蝕把米。
從侵侵執政後期到拜登上場，美國花了不少時間精力鑽研如何切斷中資企業與美國資金的聯繫，而證券交易委員會（SEC）看來也會很快落實中資企業披露政府監管風險的要求。然而，觀乎內地監管機構出招之快、打壓範圍之廣、力度之猛，中國政府根本不在乎資本市場反應和美國的真正意圖，在控制金融風險、反壟斷、維護國家安全及保護弱勢社群等政策目標面前，股東利益恐怕要排到最後。
差距令人震驚
投資者可以無懼大風大浪，但若連損失的「底線」在哪裏亦毫無頭緒，集體離場不失為理性行為。此所以，曾經對中資科網股寄予厚望的女股神Cathie Wood趕緊以腳投票，上周五連股王騰訊（00700）也果斷清倉，在方舟旗艦ARK Innovation管理的230億美元資產中，目前僅剩下0.32%投資於中資企業。
這邊廂，恒生科技指數三個交易日狂插17%；那邊廂，納指繼續在科網龍頭帶動下破頂，作勢闖萬五關。同人唔同命，短短數月差距令人震驚，適逢美國科技巨企本周派成績表，還有一連兩天的聯儲局議息會議，若非中國監管風暴吸引全球目光，這個星期市場焦點豈會離開美國？
講開科網龍頭，有一種意見不妨與大家分享，信唔信一件事，聽了總冇蝕底。在投資世界，甲之失往往成為乙之得，內地監管手段及政策名目層出不窮，經營企業如果連賺錢這個根本目的亦受到諸般掣肘，當初由中概股商業模式引發的種種樂觀假設，如今已有全盤檢討的必要。
老畢昨天談過這方面的點點滴滴，想不到話音剛落，即發現美國資產管理公司Wedbush於最新投資報告中提及科企消長，指監管風暴勢必引發資金棄中取美，大舉流入美國科網巨企，推動納斯特指數年底前升至16000點。
執筆時，納指報14763點，上望萬六等於現水平有8.4% upside，對「契媽」信徒來說自然濕濕碎，惟納指年初至今錄得一成半升幅，在這個基礎上，Wedbush的預測倘若成真，全年升幅便接近25%，放諸任何一年都非同小可。
世上最擁擠交易
Wedbush之言似曾相識，有點像中美角力波及在美掛牌中概股，由此觸發回流上市潮，港交所（00388）必成贏家，聽起來頭頭是道，但實際上會否大規模發生，得由事實來證明。中美科網股本就同人唔同命，資金當真出現Wedbush預期的流動，US Big Tech這個世上最擁擠的交易，「接收」中企資金後恐怕更加crowded。
個別領域或現突破
撇開數大龍頭不談，美國科技股近期確實有勢，追蹤此板塊的ETF（代號XLK）表現硬淨之餘，「契媽」系列愛股所屬領域走勢一點不失禮，從【圖】可見，當中互聯網（代號FDN）及軟件（IGV）皆有突破之兆。
不知女股神清倉中資股後，會否食住個勢double down美國科技板塊，博NASDAQ唔止見萬六？
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