8月的股市果然是變幻莫測。隔晚美股三大指數均上揚，原本以為港股昨天可以跟升，怎料美國國務卿蓬佩奧一聲話要打壓中國科技企業，恒生指數早市一度下挫約460點，午後才逐步收復失地，收市跌172點，報24930點，與25000關又無緣了。
今晚美國公布7月份非農新增職位數字，昨晚出爐的上周新申領失業救濟人數雖然較預期為佳，但仍達118.6萬人，怎值得高興呢？昨晚美國10年期國債孳息跌至0.516厘，倘若今晚非農數字稍有差池，跌穿半厘水平也不奇。
白宮對華的挑釁無日無之，本港時間周四凌晨，國務卿蓬佩奧召開記者會，提出多項舉措限制中國的科技企業，包括要把不可信的中國應用程式（Apps），例如TikTok及WeChat應該自美國的應用程式商店下架，指稱這些Apps會危及美國公民的個人資料安全。
押注中美爆衝突 軍工股受捧
他又呼籲美國企業不應讓華為的手機預載它們的Apps，及不得使用騰訊（00700）、阿里（09988）與百度等中國企業的雲端服務來收集、儲存美國的敏感資料，尤其是新冠肺炎疫苗的研究；美國也宜避用華為鋪設的海底光纖電纜作傳送，以免資訊被盜。正如佢老闆、美國總統特朗普一樣，蓬佩奧講咗一大堆指控及限制，但實制如何執行，則無細節，也沒有時間表。比較似是打壓中國，突顯老特日後選舉中的威猛形象，屬選舉工程。不過，白宮日日係咁搞，隨時會擦槍走火。
投資者對中美關係惡化產生的地緣政治風險，自然十分關注。內地的軍工股近月大幅跑贏大市【圖1】，已說明投資界的看法。廣發中証軍工ETF（512680）今年累升了六成，主要升幅出現在7月份至今，也是美國頻密挑釁中國的時候，年初至今滬深300指數的漲幅約16%。股民已押注中美遲早會爆發軍事衝突，最後會否成真，要睇吓老特會否由講口變為講手？不能抹殺到最後老特會使出軍事挑釁招數，以壯選情，甚至藉此押後大選。
疫苗快面世 高盛籲調整策略
特朗普昨天又在吹噓11月3日（即總統大選當日）左右，新冠肺炎病毒的疫苗可望面世。高盛的策略師周三亦提出，投資者低估了11月尾政府可能批出首隻疫苗的可能性，若這情況真的出現，將推翻目前市場的主流假設，即負實質利率會持續，經濟周期復甦慢等，屆時債券孳息曲線會轉斜，傳統的周期股份及銀行股會有支持，反而科技股的領導地位受到挑戰，屆時標指的目標可達3700點（目前在3300點水平）。不過，高盛也警告投資者，若入冬後有第二波疫情，標指可以跌至2200點。
本欄一直覺得神藥之說只是市場炒作的理由，的確各國政府投資大量資金趕製疫苗，但不少專家均指出，從過往疫苗研究經驗，一種獲批上市的疫苗，其成效還需時間驗證，甚至有專家直言自己不會在疫苗面世後一年半載內注射，必須看清其實際的副作用。此外，疫苗需要時間生產，面世後也非全人類都可享用，換言之，即有些國家特別是貧窮國仍會受病毒的困擾。神藥論只是政治宣傳及市場的炒作藉口。要有真藥，才能驗證其成效。
土耳其「捉蟲」 歐股捱沽
歐洲自從德法炮製一個財政大聯盟，由歐盟出面發債借錢畀區內的窮親戚如意大利及希臘等撐住經濟，投資者相信一天都光晒，強大的歐洲可期，意大利與德國債券的息差跌至近年低水平【圖2】，不過，從過往經驗，兩者息差太窄，其實意味着抵禦風險的能力愈低，好似2018年初美股大瀉及今年初新冠肺炎病毒肆虐全球時，息差水平也處於甚低位置， 今次究竟會是什麼觸發低位爆升呢？也要等吓才知。
近日土耳其發生小型金融危機，昨天該國貨幣里拉兌美元創新低，也拖累了歐羅及歐股表現。土耳其總統埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）以強權治國見稱，久唔久就會自製一場金融危機。
今次土耳其限制當地銀行向海外銀行拆出資金，目的是想挾高離岸里拉的息率，令沽空貨幣的炒家知難而退，由於里拉息率一度升至千厘，反而引發投資者沽股票及其他里拉資產套現。央行入市干預里拉跌勢，又未見成效，一句講晒：捉蟲。歐洲金融機構及經濟與土耳其關係較密切，所以，也較受該國的危機所感染。大家短期都要留意事態發展。
沒有留言:
張貼留言