"貓奴" 的生活札記: 施雅棠每年平均獲利20% 靠這2指標速解美股

2020年8月29日星期六

現年32歲的美股投資達人施雅棠，當年從警大畢業後，就靠著投資美股，讓他在30歲提前退休。他投資美股資歷長達九年，這幾年碰上美股大多頭，他每年平均的報酬率都達15%-20%。今年上半年，美股戲劇化暴起暴落，他靠著長年累積的知識，躲過被洗出場的惡夢，還幸運趕上美股V型反彈列車。

來看有「美股夢想家」稱號的施雅棠，平常慣用那 2 大指標來觀察美股。

「別人恐懼，我貪婪；別人貪婪，我恐懼，」這是股神巴菲的經典名言，但怎麼看出現在市場是貪婪，還是恐懼呢？由美國有線電視台（CNN）編制的「恐懼與貪婪指數」（Fear & Greed Index），正好可用來觀察市場情緒。

CNN的恐懼與貪婪指數，由七個指標組成。CNN每天都會在網站上更新，該指數是以1-100為範圍，0是最恐懼，100是最貪婪。

施雅棠說，他經常參考恐懼與貪婪指數，觀察市場氣氛，並適時調整股債及現金水位。

舉例來說，新冠肺炎疫情在美國爆發前， 2月的恐懼與貪婪指數突破90分，代表市場「極度貪婪」，所以施雅棠大幅降低股票部位占比，正好躲過新冠疫情所引發的股價大崩盤。

施雅棠說，「美股遲早要跌，疫情只是個催化劑。」

不過，到3月下旬，恐懼指數一度低達1分，在市場「極度恐懼」的氛圍下，施雅棠採用分批買進的策略，每當美股跌10%，它就提高一成的美股部位，從二成、三成到最後他的股票占比已經達到七成，讓他趕上這波美股特快車。

施雅堂笑說，「如果我知道會漲那麼兇，一定會100%投入。」但世事難料，穩健分批進場，還是相對安全。

恐懼與貪婪指數，是由美國有線電視台（CNN）旗下的財經新聞單位CNNmoney所研發，用來評量市場情緒，它由七個指標構成。

1、股票價格動能：以S&P 500的價格與過去125個交易日的移動平均相比較，高於它代表偏貪婪，低於它代表偏恐懼。

2、股票價格強度：比較在紐約交易所上市的股票中，觸及近52週高點和52週低點的股票數。

3、股票價格寬度：採用麥氏交易量指數（Mclellan Volume Summation Index），來測量過去一個月，在紐約交易所中，上漲的股票和下跌的股票的交易量差距。

4、看跌看漲期權：比較市場上的對股市看漲的Call（買權）、與看跌的Put（賣權）兩者的交易量差別。

5、垃圾債權需求：使用垃圾債（高收益債）和投資級債券之間的利差。

6、市場波動：主要觀察波動率指數（VIX）。

7、避風港需求：過去20個交易日，股票和公債報酬差異。

除了CNN的恐懼貪婪指數，施雅棠平常也會輔以50天或200天均線，做為投資決策風向球。當股價或指數在均線下方，就必須要開始減碼持股；若股價已經站上均線之上，那就可以勇敢進場。

至於該選擇50天均線還是200天均線，他表示，就看投資人自己的風險承受度。如果風險承受度小，那麼50天均線就能提供較靈活的參考。

施雅棠建議，投資人可以優先觀察標普500指數的走勢，因為它相較於僅鎖定少數大型企業的道瓊工業指數，或追蹤科技股的那斯達克。標普500指數因納入的類股較多，較能反映整體股市概況。