"貓奴" 的生活札記: 美團點評如何受惠於理想汽車？

2020年8月8日星期六

一直被外界看好為中國特斯拉的理想汽車（NASDAQ：LI），上周在美國成功上市，成為中國公司自2018年來，在美國最大的上市項目。

美團點評（SEHK：3690）創辦人王興，早就看好理想汽車，并在去年以個人名義參與公司的C輪融資。今年7月，美團點評也領投了公司的D輪融資。

筆者將在本文探討理想汽車的業務，並分析美團點評能如何受惠於它的成功。

理想汽車由李想於2015年創立。在此之前，李想創立了内地在線汽車交易平台，汽車之家（NYSE：ATHM）。

理想汽車目前僅銷售一款型號的汽車，名為理想ONE。投資者只要深入研究一下，就會發現其實理想汽車賣的，并不是純電動汽車，而是由內燃機和電池驅動的混合動力汽車。

筆者認爲從商業角度來看，理想汽車的商業模式其實比純電動汽車的生產商更好。畢竟電動汽車的商業化還不成熟，特別是在國内，專爲電動汽車而設的充電站寥寥可數。

理想汽車也正正因爲此商業模式，其財務表現比一般電動汽車的生產商都要好。公司成立四年後，在2019年已經有收入。在今年第一季度，公司更實現了毛利潤。

理想汽車在美國上市後第一天，股價就暴漲50%。作爲投資人的美團點評，單是從投資回報來説，就已經得益不少。

與許多其他科技巨頭相比，美團的商業模式還是比較單一。儘管它近年也不斷嘗試發展其他業務，但到目前爲止，其成績只是一般。

美團對理想汽車的投資，可算是其近年來在外賣生態圈以爲外最重要的投資之一。國内科技巨頭在電動汽車這領域雖然早已有佈局，但行業還是處於一個各雄爭霸的階段。美團通過此投資，可以涉足到一個還沒有完全被任何巨頭稱霸的領域。

除此之外，美團其實早就有一個“無人配送”的願景。要通過投資理想汽車來達到此遠景，可能言之尚早，但總算向此目標踏進了一步。

而且，如果理想汽車的股價和業務繼續有良好的表現，投資者便不能只是單獨為美團估值，更應包括理想汽車的估值在内。因此，如果美團的估值以後能包括理想汽車，其股價定有上升的空間。

美團點評一直被視爲中國最成功的外賣配送公司。但國内科技行業競爭激烈，不進則退，想要生存下去，定要多管齊下和壟斷多個行業。如果理想汽車以後真的能成為中國最有價值的汽車公司之一，這不僅能提高美團的集團估值，還能幫它實現多年來的願景。