https://hk.news.yahoo.com/%E6%9D%8E%E6%A8%B9%E6%A0%B9-%E6%BB%99%E6%8E%A7%E7%A0%94%E5%88%A4%E5%88%86%E6%8B%86%E5%8B%BF%E5%BF%98%E5%8F%B0%E6%B5%B7%E9%A2%A8%E9%9A%AA-193800268.html
滙控（00005）主要股東中國平安（02318），盛傳向滙控提出分拆亞洲業務建議，儘管滙控歐美股東多傾向支持全球化銀行模式，但本港投資者則較熱中分拆訴求，其中香港資本市場第一代華人銀行家李樹根（Tony Li），日前以讀者來函形式在英國《金融時報》發表短文，關注滙控集團面對中美就台灣問題的風險愈趨嚴峻，一旦出現戰事，內地及本港將捲入制裁，「董事會在辯論滙控應否分拆時，須充分考慮有關風險」。
憂波及本港 捲入制裁
專長研究中國宏觀經濟分析的Oriental Capital Research董事總經理Andrew Collier回覆本報亦稱，倘中美關係持續下滑，「滙控分拆看來是無可避免（seems inevitable）」。
滙控是恒指重磅藍籌股，很多本地老牌銀行家、醫生、律師及會計師等專業人士，以往因其派息吸引，會視為長期投資及退休組合一部分。
曾任資本市場公會主席的李樹根，亦是本地港元債第一代華人推手，他在七十年代入行，先後任職法巴香港分行資本市場董事總經理、美國銀行投資銀行部董事總經理等職位。
本報嘗試接觸李樹根，了解他是否仍持有滙控及會否支持分拆，但對方婉拒訪問。上周他以「香港半山區」署名讀者來函投稿《金融時報》，題為〈滙控董事會應看看其他風險因素〉。
李樹根引述5月底《金融時報》專欄曾提到滙控目前以接近賬面值0.7倍作價交易，較中銀香港（02388）以賬面值（1倍）作價交易，後者「稍佳」。但他認為，若量化差異其實很大，中銀價值高出滙控四成（以1倍賬面價與0.7倍比較），而滙控旗下恒生銀行（00011），現以1.4倍賬面值作價交易，高出滙控更達1倍，相比之下「何止稍佳」（more than a little better）。
面對中美就台灣問題的矛盾愈益嚴峻，李樹根指滙控的潛在風險愈來愈高，尤其美國總統拜登已3次提及，一旦台灣安全受到威脅，美國將軍事介入，屆時美英等西方國家定必制裁中國，本港亦將被波及，故滙控董事會在辯論應否分拆時，要充分考慮有關風險。
不過，李樹根未有詳述如何透過分拆來迴避制裁風險，外界羅列支持分拆論者的觀點，若果滙控分拆亞洲業務，投資者能清晰評估其價值回報及風險承擔，不會因集團一體化，把獲益及受罰都綑綁一起。
分析指須讓投資者感寬慰
Andrew Collier亦同意，假設中美的關係惡化，滙控分拆看來是無可避免，前景則視乎事態怎樣處理；對投資者而言，分拆後能更易分辨投資中國或非中國實體業務的抉擇，「他們可能感到有些寬慰」。
有資深銀行家說，分拆與否是一個複雜政經問題，若滙控分拆亞太業務獨立上市，應更符合包括平保在內的亞洲投資者利益，惟分拆亞洲業務後，被其他對手併購的潛在機會增加，集團不想因此而失去亞洲基地。
採訪、撰文：劉美儀
沒有留言:
張貼留言