投資者可能在中國股市上搶先一步

 https://www.cnbc.com/2022/04/05/us-listed-china-stocks-are-volatile-but-analysts-urge-caution.html

關鍵點

• “全球投資者可能有點急於求成。現在一切都還為時過早，”中國褐皮書國際董事總經理謝赫扎德·卡齊 (Shehzad Qazi) 說。
• 美國證券交易委員會一直在確定如果不遵守審計要求可能會被摘牌的中國公司。
• 但中國最近表示支持在美國上市的中國股票——推動股價反彈。

• 一些分析師仍對在美國上市的中國股票持悲觀態度，警告稱，儘管有跡象表明它們從美國交易所退市的風險較小，但未來的道路仍不確定。

  “全球投資者可能有點急於求成。現在一切都還為時過早，”中國褐皮書國際董事總經理謝赫扎德·卡齊 (Shehzad Qazi) 說。

  3 月對中國股市來說是一個動蕩的月份，隨著北京方面暗示將加大對海外上市公司的支持力度，中國股市先跌後升。

  MSCI 中國指數本月飆升近 24%，扭轉了上半年 25% 的跌幅。該指數追踪所有中國股票，包括在香港、內地和美國上市的股票。它的主要成分股主要是科技股。CNBC追踪在美國上市的中國股票的中國 ADR 指數在 3 月中旬至 4 月 1 日期間上漲了約 25%。

  “我感覺很多投資者現在對進展非常滿意，但並沒有真正關注存在很多不確定性和未知數的事實，”卡齊週一告訴 CNBC 的“Squawk Box Asia”。

  2001 年至 2003 年擔任美國證券交易委員會主席的哈維·皮特補充說：“這顯然是中國政府為營造更加透明的形象而做出的努力。真正的魔鬼在細節中。”

  CNBC 中國 ADR 指數

  圖表

  具有 455 個數據點的折線圖。

  該圖表有 1 個 X 軸顯示時間。範圍：2022-01-03 10:30:00 到 2022-04-01 15:30:00。

  該圖表有 1 個 Y 軸顯示值。範圍：55 到 90。

  交互式圖表結束。

  

  “唯一的問題是：現在投資中國公司的人是否睜大了眼睛？” 皮特問道，他現在是諮詢公司 Kalorama Partners 的首席執行官。

  3 月初，當美國證券交易委員會開始確定不遵守審計要求的中國公司可能被摘牌時，中國公司的股票受到壓力。其中包括科技巨頭百度、生物製藥公司百濟神州和快餐企業百勝中國。

  週五，在有報導稱中國正在考慮授予美國當局全面審查公司審計的權限後，在紐約上市的中國股票進一步上漲。這將允許這些公司繼續在美國公開交易中國證監會告訴CNBC，它告訴一些會計師事務所考慮準備聯合檢查。

  據路透社報導，上週末，北京還提議修改涉及離岸上市的保密規定，消除兩國在審計方面合作的法律障礙。

  卡齊說：“是的，中國最近發生了一些規則變化，它們似乎表明向前邁出了積極的一步。但事實是，歸根結底，我們不知道美國證券交易委員會將能夠根據美國規則和法規對哪些公司進行審計。”

  “那麼，如果最大的參與者……百度、阿里巴巴、騰訊——這些公司是否會向美國監管機構公開他們的賬簿進行審計？因為如果他們不這樣做，你就會失去一堆市值，”他補充道。

  稱其為“龍市運行”還為時過早

  其他分析師也敦促投資者保持謹慎。

  “可能需要採取具體的政策行動來穩定中國房地產市場，以維持這一市場反彈。Principal Global Investors 首席策略師 Seema Shah 在上週的一個筆記。

  房地產債務危機已經籠罩中國經濟。香港交易所最近暫停了 30 多只未能按時公佈收益的股票的交易，其中包括中國開發商融創中國、世茂和佳兆業。

  “儘管中國可能會恢復對市場友好的立場，但現在稱之為新的龍市行情還為時過早，”沙阿說。

  研究公司 Capital Economics 的 Kieran Tompkins 補充說，近期增長前景繼續惡化，高油價、新的封鎖和其他威脅盈利增長的因素。

  “更重要的是，即使國內政策制定對投資者來說確實不再那麼重要，但烏克蘭的戰爭和中國與俄羅斯的聯盟已經引發了人們對入侵將加速該國金融體係與美國脫鉤進程的擔憂，”助理經濟學家在 4 月 1 日的報告中說。

  “因此，我們懷疑中國股市將繼續承壓，儘管其估值相對於其他 MSCI 股票指數相對較低，”他補充道。