https://www.cnbc.com/2022/04/21/us-10-year-treasury-yield-climbs-heres-what-it-means-for-china.html
- 美國 10 年期國債收益率迅速升至 3 年高位，已經消除了與中國國債的差距，這是十多年來從未發生過的事情。
- 分析師表示，差距縮小反映了兩國貨幣政策的不同。
- 投資者正在關注收益率差距縮小對人民幣的影響。
北京—— 美國10年期國債收益率 迅速升至 三年高點，並與中國國債收益率差距縮小，這是十多年來從未發生過的事情。
隨著收益率的交叉——美國的收益率超過中國——這從理論上扭轉了購買中國債券以獲得相對於美國國債提供更大回報的投資策略。
目前尚不清楚此舉是否持續且規模大到足以產生大規模影響，但這一發展是投資者正在關注的市場信號。
根據路孚特 Eikon 的數據，截至週三晚間，美國 10 年期國債收益率接近 2.857%，略低於中國 10 年期國債收益率 2.873%。上周初，美國國債收益率自 2010 年以來首次攀升至中國同行之上，並在過去幾天試圖保持小幅溢價。
分析師表示，市場發展反映了兩國之間不同的貨幣政策。
中國人民銀行正在放鬆貨幣政策和降息，而美聯儲正在收緊貨幣政策並提高利率。
中國和美國也面臨不同的通脹動態，兩國生產者價格飆升，但中國消費者價格漲幅較小。
人民幣成為焦點
投資者正在關注收益率差距縮小對人民幣的影響。令人擔憂的是，如果人民幣貶值過多，可能會導致資本外流。
“目前，沒有跡象表明中國或美國會改變貨幣政策的重點，”杭州南華期貨債券分析師高翔在 CNBC 翻譯的一份中文聲明中表示。
“雙方利率將繼續表現出相對獨立性，”高說。“在這個過程中，人民幣匯率將發揮重要的緩衝作用，也是未來的重要指標。”“並未陷入嚴重困境”
過去幾個月，人民幣兌美元匯率接近三年高位，最近幾週略有走弱。週二下午，在岸人民幣兌美元匯率接近 6.37，年內迄今下跌 0.38%。
但目前，中國的高貿易順差更多地抵消了收益率差距縮小對人民幣的影響，麥格理首席中國經濟學家拉里胡在一封電子郵件中表示。
胡說，中國貿易順差減少，人民幣將面臨更大的貶值壓力。對他來說，美國和中國10年期國債收益率趨同並不是什麼大問題，因為一年多以來差距一直在縮小。
如果一個國家的出口超過其進口，它就會出現貿易順差。中國3月貿易順差473.8億美元，較1-2月大幅下降1159.5億美元。
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