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當前最熱門美股新能源SPAC當屬法拉第未來和Lucid Motors。我們在之前文章介紹過前者，這次聊一聊Lucid，對應殼公司是CCIV。
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不過，縱使看好Lucid發展潛力，但考慮殼公司CCIV當前股價隱含合併後市值高達400億美元，短期向上空間可能有限，建議調整好預期。
一、Lucid ——全球電動汽車最大規模IPO
2月24日，Lucid宣布計劃通過與CCIV合併的方式尋求上市，並藉此募資44億美元，這一數字超越2020年小鵬的15億美元，是迄今全球電動車領域募資額最高IPO 。
Lucid Motors成立於2007年，該公司前身為Atieva，是一家主攻三電系統研發的零部件供應商，包括為Formula E賽車獨供電池技術。
2013年，特斯拉前總裁兼Model S首席工程師Peter Rawlinson加入Lucid任CEO。
2016年，該公司正式更名為Lucid Motors，並宣布開發一款全電動、高性能豪華車。
目前Lucid高管團隊由CEO Peter Rawlinson領導，包括特斯拉前生產副總裁Peter Hochholdinger、特斯拉前供應鏈管理副總裁Peter Hasenkamp等。可以看到，整個管理層中有8位來自特斯拉，這導致Lucid多少帶有前者的影子。
二、Lucid Air ，呼聲最高的'特斯拉'殺手？
由於具備強大高管團隊、出色技術研發能力，Lucid一度是呼聲最高'特斯拉'殺手。
2016年，Lucid發布豪華純電動轎車Air，在產品定位、售價兩方面直接對標特斯拉Model S。
2020年9月，Lucid更新Air定價6.99萬-16.15萬美元（扣除7500美元補貼後），與特斯拉Model S 7.29萬-14.29萬美元定價高度重疊。
Lucid如何與特斯拉展開競爭？最關鍵的還是產品力（三電系統、智能化/自動駕駛能力）。
橫向對比特斯拉Model S ，Lucid Air的機械素質無疑是出類拔萃的：
1 ）續航指標，Lucid Air （Dream Edition版）最高832公里EPA續航；
2 ）功率指標，Lucid Air功率密度接近對方3倍；
3 ）充電功率，Lucid Air20分鐘可充電300英里續航，強於Model S 15分鐘充電200英里續航（250KW ）。
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總結以上資料，Lucid確實具備實力在三電系統上與特斯拉硬剛，但自動駕駛很可能被吊打。路演資料僅展示自動駕駛系統名為Dream Drive，搭載32個傳感器，但並未有具體功能展示。
以下是Lucid Motors路演材料中有關Air 、特斯拉Model S各個性能參數對比：
1）Lucid Air EPA續航503英里vs Model S的520英里：
2）核心能效指標上，Lucid Air度電行駛里程為4.5英里vs Model S的4英里：
我們開頭強調，Lucid一家十分接近成熟的車企，整體實力要遠強於法拉第未來、Rivian等對手，理由是該公司已擁有自建工廠——位於亞利桑那州的AMP-1工廠。
按照最新計劃，Lucid Air將於2021下半年開始向美國客戶交付，目前AMP建成產能3.4萬台，預計長遠產能36.5萬台。
三、CCIV隱含合併後市值高達400億美元
最後，簡單說下估值。
根據路演資料，Lucid通過本次借殼將從SPAC獲得20.7億美元資金+PIPE募資25億美元，扣除交易費用後，一共募集44億美元。
由於參與本次PIPE融資的投資方按15美元/股認購，因此合併完成後，按總股本15.997億股計，Lucid估值將達到240億美元。
不過由於3月15日對應殼公司CCIV最新股價為26.77美元，隱含Lucid合併後市值已高達428億美元。
按照管理層指引，Lucid預計在2022年銷售20000台汽車，從而實現22.19億美元。
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考慮當前隱含的高估值，個人認為CCIV短期向上空間可能有限。此前由於合併雙方曖昧態度、持續不斷的傳聞刺激，CCIV股價或已提前兌現大部分預期，建議牛友調整好預期，加強風險控制。
$Churchill Capital Corp IV（CCIV.US）$$特斯拉（TSLA.US）$$小鵬汽車（XPEV.US）$$蔚來（NIO.US）$
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