策劃 | 騰訊證券 王慧
牛牛敲黑板：
李大霄表示，這個事件跟「雷曼危機」是完全不一樣的。2008年全球金融危機的槓桿率非常高，當時美國投行的槓桿率是30倍，歐洲投行的槓桿率是60倍。吸取了這麼一個教訓之後，很多國家都將投行納入銀行體系來進行監管，同一個監管體系，槓桿率大幅收縮了，所以不會出現新的雷曼危機。
近日，一個韓國人用日本人的券商在美國人的股市交易股票惹了禍，這個人就是BillHwang，他創造了「人類史上最大單日虧損」紀錄。
隨着Archegos Capital（Bill Hwang管理的家族辦公室）的強制平倉風波發酵，華爾街再度瀰漫「人人自危」的氛圍，多家國際大行卷入，野村、瑞信預計將鉅虧。
傳奇大佬Bill Hwang為什麼會發生爆倉？此次爆倉事件對於中概股和全球市場影響幾何？會不會成為新的「雷曼危機」？
格雷資產張可興：爆倉事件對中概股的衝擊大概率結束了
格雷資產董事長張可興表示：「此次爆倉事件對於中概股的衝擊大概率已經結束了。以現在已知的信息來看，Archegos Capital只有五六倍的槓桿，並不是特別高。此外，港美股市場的衝擊是快速的，可以一天跌20%-50%，不會像國內市場一樣還有漲跌幅限制。」
張可興認為，此次爆倉事件發生「雷曼危機」的概率非常小，因為根本就不是一個量級。2008年次貸危機的本質是什麼？是因為一些沒有還款能力的人買了房子，而這些房子作為一個不太好的資產，打包成一個金融產品，被一些金融機構去購買，所以這是次貸危機爆發的源頭問題，也就是説底層資產是有問題的，目前這個爆倉就是用槓桿炒股票，股票平倉賣出，對一些金融機構會有一定的風險敞口。
從此次事件涉及的幾百億美金來看，並不是特別巨大的數字，一般金融機構是能夠去償付、解決流動性問題的；同時持有的這些中概股，其實並不是什麼垃圾資產，反而是一些代表着中國各個細分領域的優質資產，而且它們本身就不貴，這種股資產不可能出現無底洞的下跌。我們可以看到，上週五開始，很多資金已經開始進場追加買入了。
李大霄：A股市場雙底已現，傳奇大佬爆倉不會引發新的危機
傳奇大佬Bill Hwang爆倉，多家國際大行卷入此次爆倉事件，野村、瑞信預計將鉅虧，會不會引發新的「雷曼危機」？英大證券首席經濟學家李大霄表示，這個事件跟「雷曼危機」是完全不一樣的。2008年全球金融危機的槓桿率非常高，當時美國投行的槓桿率是30倍，歐洲投行的槓桿率是60倍。吸取了這麼一個教訓之後，很多國家都將投行納入銀行體系來進行監管，同一個監管體系，槓桿率大幅收縮了，所以不會出現新的雷曼危機。
李大霄認為，Bill Hwang爆倉，主要是槓桿率過大，單個基金的槓桿整個金融機構的槓桿是不一樣的。對於瑞信、野村這些被捲入的國際大行來説，都是單次損失，而不是一個連環損失。
此次爆倉事件對於美股和A股影響幾何？李大霄認為，美股震盪已經基本告一段落，周一道指繼續創歷史新高。對於A股市場，李大霄表示，3月25日的低點和3月9日的低點已經形成雙底，我覺得危機已經過去了，而不是現在發生。港股跟A股的情況更為好一些，因為中國的經濟增長更加確定更加強勁，隨着疫苗的推出，下個階段應該是復甦為主基調了。
洪灝：傳奇大佬爆倉是因為槓桿率太高，Bill Hwang用了5-6倍的槓桿
Archegos Capital為什麼會發生爆倉？交銀國際董事總經理洪灝表示，主要是因為槓桿太高了。同時，銀行顯然沒有風控。野村説因這場史詩級拋售虧了20億美元，股價暴跌16%。同時，因為Bill Hwang用了5-6倍的槓桿，總投資組合可能約800億美元。如果仔細看野村的公告，似乎也在暗示持續拋售壓力。高盛、大摩已經搶跑了。
此次爆倉事件會不會成為新的「雷曼危機」？洪灝認為，暫時不會，因為銀行的核心資本（tier 1 capital）還是很高。
私募大佬但斌：金融衍生品可以控制風險，也可以是賭徒的工具
對於傳奇大佬Bill Hwang爆倉事件，東方港灣董事長但斌表示，金融衍生品一方面可以控制風險，另一方面也是賭徒的工具，就看怎麼用。帶槓桿的對衝基金贏了吃肉喝酒、輸了也給放槓桿的金融機構帶來危險。
但斌進一步表示，國內私募基金的排名，往往太籠統，應該區分是否帶槓桿，以便更好地讓投資人識別風險。
投行人士王驥躍：傳奇大佬爆倉只是一個小地震，不至於引起新的雷曼危機
傳奇大佬Bill Hwang爆倉，創造了「人類史上最大單日虧損」紀錄，對相關中概股衝擊有多大？投行人士王驥躍表示，現在看對中概股短期衝擊還是很大的，需要時間來平衡。
多家國際大行卷入此次爆倉事件，野村、瑞信預計將鉅虧，會不會成為新的「雷曼危機」？但王驥躍表示，不至於引起新的「雷曼危機」，和2008年層層嵌套轉賣的連營方式不同，野村瑞信的虧損還沒看到連鎖反應。這是個小地震，在萬億美元級的放水面前，不算大事。
編輯/Viola
沒有留言:
張貼留言