信報 英眼狙擊
輸得起才落注 以耐性博回報
《狂賭之淵》電視版最後一場賭局相當有意思，學生會會計擁有資金優勢，拉長戰線慢慢賭勝算極高，根本不必意氣用事，晒冷和女主角豪賭一鋪，結果遇上冤家牌而慘敗。正如上周五對沖基金世紀大斬倉一樣，以主人翁今時今日的地位，也沒有必要大幅推高槓桿，以致淪為行業經典教材。
成功基金經理必然好勝，否則也不會扭盡六壬嘗試擊敗市場，加上傳媒推波助瀾，永遠只是以回報率作為表現衡量準則，所以推高風險博回報的誘因極大。筆者如果不是1997年一役曾經慘敗，可能也會一味貪勝不知輸，只要最終一次失手，就前功盡廢。
千金難買少年窮的確有道理，而且筆者長期都會親身接觸新客戶，經驗比較人性化，明白數字背後所代表是每個人以10年計的奮鬥故事，自然比以往看重風險管控。至於武林盟主股神封號誰屬，愈來愈不介意，能夠交出合理回報便可以。
近期不斷強調分散投資，就是盡量利用資金上的優勢。畢非德表面上反對，可是他所推崇的標普指數，根本就是打到極散500隻股票的組合，完全自我矛盾。筆者所選的股票數目雖然多，但仍然遠低於500，照計有一定功力的話，跑贏這個基準應該不難。另外精選股票的做法，就是爭取時間上的優勢，等好公司成長。以耐性去博回報，其實是相對上最容易的方法，可惜天下間大部分人都要趕住去發達，用各種工具推高槓桿縮短收成期。大幅削弱防守力之下，通常都捱不過一個大浪，因此股市即使長遠向上，能夠從中獲利的股民也甚少。
不要誤會，投資依然要冒險，只是在過程之中要明白本身優勢所在，以及想達到的目標。不少人的錯誤是無謂地去冒過高風險，尤其是家財億萬，還是不知足想一戰成名封神。
入市之前，不要被貪婪推動，純粹計潛在回報，反而應該着眼在風險，只考慮可以輸得起的賭局，然後再判斷本身優勢所在，決定是否參與及下適當的注碼。
豐盛金融資產管理董事
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