來源：中國基金報
作者：泰勒
牛牛敲黑板：
這幾天的中概股，走的很靈異——稍微有一些炒股經驗的人，應該都能感知到。
騰訊音樂、愛奇藝和唯品會誤差在2%內的同步暴跌， 動不動閃崩10%以上的資本巨獸，彷彿一隻無形的手在背後，推動着中概整個板塊的崩塌。
這幾天，不少中概股遭到血洗，經歷了驚魂夜。相信大家都看到了：
愛奇藝，前幾天股價最高29，一度跌至14.6，三天時間就跌沒一半。
騰訊音樂也很慘，前幾天股價最高到32.25，昨晚一度跌到16.31，後來拉昇回來不少，收盤於20.10元。
跟誰學，一晚就崩了41.56%。
除此之外，還有百度（後面收盤股價拉升回去了）、新東方、唯品會。如此大規模的恐慌暴跌，相信投資人都能感覺到這個事情不尋常。
而從市場來看，對於中概股的利空消息似乎只有一個原因，就是美國開始實施《外國公司問責法案》，令投資者擔心中概股退市風險加大，希望能將部分所持股份獲利了結。
但這樣的理由卻無法解釋其他熱門中概股的股價沒有出現如上述的暴跌情形。
更加弔詭的是，跟愛奇藝、騰訊音樂同步暴跌走勢的，不止是中概股，還有兩家公司，一個是Viacom，另一個是探索頻道。
無論是這些中概股，還是ViacomCBS與Discovery，他們在近期的走勢都極為相似。
這兩家風馬牛不相及的公司，為何也同步暴跌？這背後肯定有另外的故事。經過週六眾多大神的覆盤以及外媒的報道，造成這一系列踩踏的是傳奇大佬Bill Hwang旗下的大型基金，爆倉了。
誰是幕後推手？
週五行情源起一封網上流傳的高盛內部電子郵件，郵件顯示，該行在週五開盤前代表一個未知賣方掛出多隻中概股的賣單，涉及股份包括1000萬股百度，報價185美元，較週四收盤價最多折讓9.6%；5000萬股騰訊音樂，報價17.6美元，較週四收盤價最多折讓14%；3200萬股唯品會，報價27.6美元。據傳高盛還掛出了3270萬股愛奇藝的賣單，報價15.50美元。
經過週末外媒的報道，矛頭指向了結果指向韓國人對衝基金經理Bill Hwang，其運作的家族投資基金Archegos Capital慣於使用高槓桿，據説加了三到四倍的槓桿。其重倉了Viacom、Discovery、百度、騰訊音樂等相關股票。
而Viacom高位增發新股成為壓倒大象的最後一根稻草。
Viacom集團是美國第三大傳媒公司，包括擁有39家地方電視臺的電視集團、製作節目超過55000小時的派拉蒙電視集團、成立於1912年的派拉蒙電影公司（其庫存影片超過2500部，包括、《阿甘正傳》、《教父》、《碟中諜》、《泰坦尼克號》等經典影片）。
這些都不重要，重要的是，Viacom股價從年初的36美元暴漲到了近期高點101美元。而這時候，3月23日宣佈增發30億美元。
結果，股價立馬從101.97美元暴跌至48美元。
暴跌，再加上高槓桿，讓這隻基金遊走於margin call的邊緣，一位知情人士説，Bill Hwang的基金收到了一家投資銀行（大摩或者高盛）的追加保證金通知，因此無法兑現。結果，那家銀行和其他銀行開始清算Bill Hwang擁有的股票。
Viacom開了第一槍，由於一路槓桿加倉，好巧不巧，重倉的中概股又有不少利空消息，手裏持倉的百度、騰訊音樂、愛奇藝、唯品會紛紛開始下跌，結果爆倉了，就把帶血的籌碼交出來。於是就出現了週五晚上美股中這些中概股的第二輪暴跌。小小「蝴蝶效應」就導致「瀑布式下跌」。
外媒報道稱，週五當天同樣毫無緣由暴跌的其他中概股，可能也與這隻基金有關，因為它投資的主要行業正是TMT。
有人評論稱，Bill Hwang可能是人類史上單個投資者單日虧損的巔峯。
Bill Hwang是何方神聖？
事實上， Bill Hwang並非無名之輩，而是十年前就已經縱橫港股市場的投資大佬。
Bill Hwang是老虎基金創辦人Julian Robertson的愛將，曾經負責老虎亞洲基金，是老虎基金的亞洲分部，成立於2001年，專門管理基金在中國、日本及韓國的股票投資，其僱員均在紐約，在中國香港並無實質業務運作。老虎亞洲基金所涉及的內幕交易案發生於2008年末、2009年初，該基金兩次通過內幕交易拋售中國銀行和建設銀行的H股，並從中獲利。
據香港證監會披露的細節，在涉及中國銀行H股的非法交易中，老虎亞洲基金曾獲預先通知，並獲邀參與瑞士銀行及蘇格蘭皇家銀行分別於2008年12月31日及2009年1月13日進行的兩宗中國銀行H股的配售，並獲悉了兩項配售的詳情及股價敏感資料。老虎亞洲基金當時同意，接獲這些資料後不會進行中國銀行H股的交易。
然而，在2008年12月31日瑞士銀行配售中國銀行前，老虎亞洲基金卻預先沽空了1.04億股中國銀行H股，市場推算其從中賺得利潤860萬港元。
2009年1月13日，老虎亞洲基金如法炮製，在蘇格蘭皇家銀行配售中國銀行H股前，沽空2.56億股股份，但推算因此虧損約1000萬港元。
香港證監會指控其分別在2008年底和2009年1月中，利用獲得的有關股份配售的信息，事前沽空股份，獲利總計超過3000萬港元。2010年，這些款項被法院如數凍結。
直到2013年底，Tiger Asia向香港原訟法庭承認，該機構在2008年12月及2009年1月的買賣確實違反了香港禁止的內幕交易法例，以及承認了其在2009年1月操縱建設銀行股價的事實。
2013年，Bill Hwang在給投資者的一份信中表示，向基金投資者退還外部資金，並將老虎基金亞洲轉型為家族投資基金。
Bill Hwang在信中坦言，漫長的法律訴訟是做出上述決定的主要因素。
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