信報 英眼狙擊
揀優質股坐貨減心理負擔
油價前幾日回落，美國國債反彈，雖然幅度不算太特別，不過已經引發舊經濟股單日出現比較顯著的跌勢。當時擔心市場操作的前設有變，對經濟復甦的力度以至通脹的預期打了折扣，加上恃住之前跑贏大市，谷大持倉博回報，有需要急急腳減持降低風險，結果選擇沽出大部分資源股，只是保留個別比較有心水例如西方石油（Occidental Petroleum）之類。
投資講信念，本身對資源股向來沒有太大好感，只要望一望10年圖，就會看出股價長期有波幅無升幅，就算今次當炒，故事的名稱亦只是進入超級周期，而並非科網股、品牌股又或者優質工業股所擁有的結構性增長。換句話說，這批股份只是久旱逢甘露，憑藉有利的外在環境，出現幾年一閏的投機熱潮而已。不想留守在派對過後的廢墟，於是當賺頭蝕尾打包撤退。
現時回看很可能是過度敏感，將一次板塊輪動誤判為關鍵的轉變，不過既然舊經濟股普遍回落，重新入市時就轉向製造業公司及較好的金融股，順道優化組合，避免下次市場再次受壓，又把持不住騰騰震止蝕。
就算當今次跌市是調整，力度也是非同小可，大部分股價從高位打折幅度四成起錶，大家對風險認知肯定已經不同，而有期徒刑和永不翻身，絕對有極大分別。
所以現階段要再入市，須先參考股票的長期走勢圖，假如公司股價在多次牛熊周期之後，沒有能力反覆向上的話，暫時就無謂考慮。股票估值，對比公司文化及管理層能力，重要性相差實在太遠。市場氣氛轉變，貪平亂吹是但炒的黃金日子已成過去，一定要揀可以持續成長的公司。
現在留守市場，幾乎肯定埋身肉搏長期捱打，可能倒不如抽身而退，再等黃金機會出手。
這種一鋪暴富的打法，成功例子鳳毛麟角，可以當作電影題材，還是實際一點，做好身心準備去捱市場的折磨。
唯有站在最前線，他日才可第一時間感受到牛氣重臨，而要減低捱打的傷痛，就唯有挑選最好的一批公司。
基金持有西方石油
豐盛金融資產管理董事
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