信聰明錢判斷 依理智勿拗頸

英之見 - 基金經理黃國英Alex Wong

信聰明錢判斷 依理智勿拗頸



為爭取理想而付出高昂的代價，是否值得見仁見智，視乎每個人心中的那個天秤。不過，大原則應該是要做最壞的打算，最好的準備，而不是扭曲宏觀的分析，以淡化後果的嚴重性。

近期港股市場比較明顯的趨勢是中港分家，中資大藍籌表現一般，可是個別熱門大型股份氣勢如虹，連環破頂；反之，香港公司股票則有如棄卒，逐步陰乾。證明市場聰明錢判斷，香港前景相當悲觀。

道理很簡單，只要想像自己是一個生意人，在目前香港的環境，根本不會冒險參與任何有較大資本投入的生意，因回本期長，且私人財產可能得不到保障。然後，再將心比己，個個縮無人谷，失業率極有可能忽然飆升，屆時生意會更慘淡。最大問題是死路一條，已經看不見會有妥善解決的方法。

無謂再迷戀什麼香港的優勢了，可以取代的，都會被取代。僅餘的部分，也沒有什麼值得自豪，港股成交不外乎六七百億元一天，隨着愈來愈難賭，導致愈來愈少人賭，於是就更難賭，陷入惡性循環，共享辦公室營運商WeWork失蹄後，全球新股市場萎縮，香港不會是例外。

至於人民幣離岸業務，讀者不妨看看自己周邊，有幾多朋友是以此為生，就算筆者從事金融業多年，也數不出幾個。

外在環境的變化，屬個人控制範圍以外，無謂抱怨，更加不要以主觀願望代替客觀分析，唯有想辦法去適應。正如那班日日在拋售香港公司股票的投資者，他們毫不理會股價昔日的光輝，只是以最新的前景作為準則，寧願低價沽出香港公司，高價換入有前途的中資公司。
股價表現是用錢投票出來的結果，最民主亦最公正。當然，市場不會一成不變，假設出現利好的改變，走勢就會一下子逆轉，可是市場對機會率的判斷十分明顯，當個人亦認同集體的意見時，便不宜逆市行舟，千萬不要做包拗頸，切勿不斷搜集單方面證據，一味以感情代替理智。

豐盛金融資產管理董事

貓奴筆記: 今天大市造好, 似乎已忘記香港現在的經濟情況, 筆記此句 

"最壞的打算，最好的準備，而不是扭曲宏觀的分析，以淡化後果的嚴重性。"