黎永良: 留意「盤路」 得着先機

  
 看黎永良2015年一篇關於如何分辨大鱷造市的舊文。




這幾天收到很多讀者及客戶的諮詢，問及筆者為何能洞悉先機，6月上旬全面沽H股，再靜候A股「恐慌性拋售」的大調整，再慢慢趁低吸納質優板塊。

首先聲明，筆者沒有內幕消息，也欠缺水晶球，只是全慿30多年的市場經驗，加上宏觀的理性分析，及詳細觀察市場的「資金走勢」，而幸運地看對。事實上，後者最為實用：仔細留意市場的資金動向及「盤路」的縱橫走勢，然後利用不同的方法試探「盤路」的虛實，略知資金的趨向，從而估計中短期股票的方向……相信讀者都記得過去20多年筆者很少在交易時段離開辦公室，接受電視／電台的直播訪問，理由很簡單：詳細觀察市場每秒的「盤路」而推測未來的走勢！

外資透過H股建淡倉

從宏觀的角度分析，國內A股在一年間已上漲了一倍，技術上需要健康的調整卻未曾發生，主因是國內大媽的傾斜式「追捧」所致；外資雖然覺得A股短期「超買」，但苦無機會及渠道可大量拋空A股，只好退而求其次，6月初開始拋空在香港上市的H股，這也解釋為何6月上旬，國內A股不斷上試高位，H股卻背道而馳，反覆向下。同時在6月中，A股新股認購（IPO）開始重新啟動，凍結資金數以萬億元人民幣，傳統上A股應會向下調整。

外圍方面，希臘債務的談判，僵局未見任何具體進展，6月底若不還款就被視作違約，可令全球股市短期震盪。上述幾個因素，已足以使外資充滿信心，全力部署「淡倉」。

小心「虛盤」製造假象


除此之外，也可以從市場的脈搏，觀察外資的「盤路」，利用多種方法加以試探，就可以略知大戶的中短期部署。事實上，大戶「買賣」方式，花樣百出，層出不窮，再加上近期流行的高頻交易（High Frequency Trading），就得利用更多不同的「問路」策略，才可更加準確地捉摸。由於「試盤」種類繁多而文章篇幅有限，所以實在不能盡錄，只可與讀者分享小部分最常見的現象。
相信讀者在股票機前，常常看見數以「球」（100萬股）計的大經紀「賣盤」，放在比現時賣價高3至4個價位上，但當市場有「買盤」「掃」了兩個價位，這些所謂數以「球」計的大「賣盤」立刻消失；再定眼看清楚，那些大經紀號碼已從賣方轉為買方。很明顯，之前的所謂大「賣盤」，其實是「虛盤」，主要是壓價入貨，是典型的「明出暗入」；同樣道理，數以「球」計的大經紀「買盤」原放在比現時買價低3至4個價位，當市場「賣盤」沽低了兩個價位，這些所謂大「買盤」立刻消失，就是典型的「明入暗出」格局。

製造圖表走勢陷阱

另外，開市及收市時段，也是大戶「造市」的好機會。開市初段，常見某些股票很快地被「掃高」或「壓低」數十個價位，在最高位或最低位的成交只是寥寥無幾，用意就是製造假象，誤導投資者當天的高／低位，有利於大盤「沽貨」或「買貨」的目的；收市之前，讀者也應該常看見股票的價位飄忽無定，進銳退速，有部分「盤路」是發自高頻交易電腦程式，用以繪畫圖表，製造圖表走勢陷阱……

事實上，上述所提及的現象，在這數星期常常發生，尤其是某些成交比較稀疏的H股。從6月開始，A股已跌了13%，正合「淡倉」大戶的心意。上星期五，雖然很多A股跌停板，但是它們的H股卻只是微跌1%至3%，有些甚至微升；從「盤路」探索，覺得外資已開始慢慢「回補」H股「淡倉」。預計申請A股IPO的資金在這星期解凍後，將會回流A股市場，A股應可因而上升。

至於H股方面，由於外資已平「淡倉」，相信在下星期的期指結算後，可再重拾上升軌道。讀者不妨趁低位吸納質優國策板塊，中短線回報應不錯的！