美股愈來愈有外強中乾 港股焦點集中在中國消費

信報 英眼狙擊


  市況時強時弱 注碼勿太投入
 
美股愈來愈有外強中乾的感覺，只是靠蘋果公司、少數零售股及銀行股支撐；增長股及被視為類比債券的國際大品牌股，壓力都相當大。可是，處於業績公布高峰期，氣氛隨時突變，造好造淡都欠缺把握。

港股情況差不多，但相對較容易操作，同樣是一路熱炒中型股，焦點集中在中國消費。美國強勢股則有開到荼蘼的感覺，始終炒得太耐，水位亦太高，加上增長股回得太快太多，前車可鑑，自然會有戒心。

至於中資股，短期累計升幅也不少，由於從較低迷的環境起步，感覺上還是比較接近方興未艾。

弱勢的香港公司股票方面，沽售理由你知我知，因此大家都相當理智去分開處理，絕對未有殃及池魚。騰出來的資金，似乎流入了中資股，使強弱更加分明。

圍繞香港中型股炒作，是近期較為有效的致勝方程式。如果擔心美股外強中乾，市場指數忽然急劇轉弱打擊氣氛的話，可以趁引伸波幅偏低，買入標指期貨Put或者恒指Put作為對沖。

未來幾日微觀及宏觀層面都會有頗多消息，10月份Put剩餘日子不多，卻應付有餘，而且槓桿高，不用投入太多注碼。

面對目前市況，尤其成交偏低，短期升跌通常不能作準。圍繞市場熱炒目標，再加短期Put作對沖，算是權宜之計，惟不容易賺大錢，只能確保萬一遇上跌市，不會慘敗而已。

明知市場寬度收窄，外強中乾，仍然保留一個核心持倉，另加短期操作，是因為有過太多失敗經驗。美股行了10年慢牛，期間出現過很多次無力再上的格局，有時化險為夷，有時短期調整。好友暫時依然是大贏家，實力愈來愈雄厚，所以頂多是縮減長期倉位注碼，並非積極清倉，無謂轉過頭來好友重奪主導權，就不敢再追過。

市場愈來愈冷靜，更加有效率，上落幅度會收窄，時強時弱的感覺會更加明顯。事後回看，往往是為了幾個百分點的波幅在盤算，所以既不能太抽離，亦不能太投入。