新經濟遇小挫折 控制注碼平常心
2020年11月13日
股市長期兩極化，板塊輪動必然不時出現，今次不是第一次，亦不會是最後一次。假如過去幾日捱打到陣腳大亂坐立不安，就要好好坐低回顧反省汲取經驗，下次才會有較好應對。
新冠疫苗研發取得重大突破，成為觸發換馬催化劑。由於認定執行大規模注射太難，筆者初期反應有點掉以輕心，雖然市場大概兩日後就停止輪動，但為了管理風險，買買賣賣之間所產生的滑移成本就偏高，最大教訓是不能一味基於本身的分析行動，應該兼顧其他人的角度去考慮，而且我行我素也要有本錢，持倉並非太輕身，防守力不夠，就一定有被市場帶住走的風險。
香港轉型為知識型股市的日子始終太短，一個小型挫折，已經有不少人擔心新經濟股玩完。參考海外國家經驗，監管互聯網巨企根本不容易，股價其實長期在憂慮之中上升。何況美國主要靠賣債券，中國就要靠股票集資食大茶飯。難得今年一路大成功，甚至一隻螞蟻萬人空巷，凍資以萬億計，無端端搞死新經濟股，無疑自斷財路，總不能以後要靠物管股、工業股或者銀行股來集資。所以不必過分擔憂，保持一個核心持倉，控制注碼適量分散，以平常心作戰便可以。
相對上，唯一是阿里巴巴（09988）比較蝕章，螞蟻相關業務必定受規管所影響，而且不久前炒爆，蟹貨要一段日子去消化。
為了平衡組合，應該要加入舊經濟股，今次輪動看來暫時已經結束，但假如下次疫苗發展進一步突破，解決量產、儲存運送等問題，輪動的力度肯定更大。組合繼續側重新經濟股的話，未必可以捱得住。趁現時舊經濟熱潮冷卻，可以慢慢吼位買。
被市場列入重啟經濟系列股份之中，既有攻擊力度，又較容易接受，算是幾家美國信用卡公司。自從支付公司崛起，加上旅遊相關業務大打折扣，這個板塊今非昔比。沉寂多時後，周初股價反攻力度相當凌厲。當然不及餐飲、航空以至郵輪等，但投入那些重資產板塊，萬一出事失守，便要和時間競賽等運到，因為隨時未等到春天，手上現金便燒光。信用卡公司沒有這個憂慮，用作平衡組合便比較安心。
基金持有阿里巴巴
豐盛金融資產管理董事
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