光伏爭霸賽13—看ITRPV報告，讀懂光伏趨勢

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今年ITRPV的報告很有意思，我節選了特別有趣的幾頁：

 

1.關於矽片尺寸的趨勢分析

 

 

四月鹿評論：矽片變大已然是趨勢。比較有意思的是itrpv並沒有陷入尺寸之爭的意思，他們認為M6以上的必然是趨勢，並沒有說M10\G12的比例。矽片變大引發了好幾個市場變化，同時新的一批公司乘著這個風浪，實現彎道超車。

 

天合光能：在過去上市回歸的3年漫長之路上，一蹶不振，如今否極泰來。天合作為最早佈局雙面組件的大廠，同時積累了n型電池技術。上市之後通過G12和雙面技術希望實現局勢的扭轉，爭奪前5的排位。戰略上基於幾點，一是擺脫隆基的牽制，配合老二中環的G12實現先發優勢（花魁必然是有眾多人追求的，老二反而越發看起來更有潛力，更加一心一意天津中環+天合光能，天作之合）。二是天合在分佈式上發力，尤其是戶用建站方面具備和其他幾家廠更具優勢，天合富家已經成為戶用的一個名片。收購支架廠商和逆變器合作，自己做大組件，公司從製造向電站巨頭方向邁進的戰略轉型呼之欲出。

 

隆基與中環：矽片地位更加穩固，經過尺寸的變化，這兩家市值猛增，並乘勝追擊，擴大矽片佈局，實現完全的雙龍頭化。無論是隆基打的矽片價格“明牌”策略，中環的價格跟隨策略，都保障了矽片行業整體毛利的底線。

 

阿特斯、晶澳：很有意思的是29日阿特斯就發布了全系列全尺寸的組件，也就和晶澳一樣，從不站在182和217的哪一邊，優秀的組件廠必然是全尺寸通吃的。沒有人願意在任何板塊上缺席。

 

二、關於電池技術的分析

 

 

1.常規的單晶技術很快就要消亡

2.PERX(perc 和pert）TOPCON成為絕對主流

3.HJT增量很少，預計2024年才有可能出現較大增幅。2030年佔比約15%。

4.雙面電池大幅增加，2030年佔比達到70%

 

這個大浪潮就是P型向N型大轉換。

 

會給整個行業帶來全新的格局，首先矽料就要提高品質，矽料的供應版圖也會出現翻天覆地的變化。然後是電池供應，大量的p型電池面臨“優勝劣汰”，由於產能極大，良率低、效率低的就要被加速淘汰。而新的n型電池就在p型的瓶頸期來臨前爆發，呈現繼單多晶切換之後，第二次光伏技術更迭，需求出現大缺口。

 

通威股份：業內笑稱“協鑫打了個盹，起來的時候，隆基和通威已然長成了巨人”。當初大家都對永祥不感冒。而今永祥已經成為西南最大的矽料廠，並且有問鼎全球的野心。西南已經開始聚集矽片，電池片，組件的巨量投資，甚至形成了廣西陸運和海運雙出海口的光伏全產業鏈。這是一次重大的變革。給了優先在西南佈局的企業先發優勢。

 

保利協鑫：矽料是個精細化工的行業，入門門檻極高。經過今年爆炸和疫情影響之後，矽料一度走上100元以上的高位。就算是現在，價格也在80元之上。未來幾年是p型向n型切換的幾年，好的矽料必然是稀缺的，能上下游貫通，並且有技術積累的廠商，更是“屈指可數”

ps協鑫掌門朱共山在朋友圈發的一段文字。老紅給了非常中肯的評價。

 

 

值得玩味。我全文截圖了。有興趣的朋友可以關注老紅的公眾號，每天都有業內新聞剪報，從不缺席。每天的剪報回歸新聞本源，而每週的點評和隨筆是老紅的多年沈淀的觀察。四月鹿強烈推薦關注。

 

不得不提的電池技術部分

 

我們必須要說2020年才是異質結電池的元年，但賽道遠沒有開始。（補在30日，阿特斯的發布會上，院長竟然和我說了同一句話，哈哈哈）。

 

1.資本從未如此關心異質結電池技術。過去的幾個製造異質結的公司，如杭州的後來被特斯拉收購後沉默的那家，煤老闆 晉能集團為了轉型做的晉能新能源（hjt不及預期，佈局做perc組件），中智泰興（融資和銷售圍困，一度停產），湖北永恆（因為用異質結概念做傳銷被取締），還有福建鈞石集團（改行做異質結的設備），包括日本的松下，都是因為資本不足造成推進困難。而今大批的光伏設備公司上市，券商都集體沸騰，發了上百的研報和分析，闡述異質結的種種好。一度讓山煤國際，東方日昇等公司漲停數次。也有朋友笑稱“光伏的異質結技術會議，一半是券商來演講，講成本講技術。無比可笑！”

 

2.行業大廠普遍認為異質結還沒到時候。組件電池大廠的老闆都不關心券商報告內寫的“異質結國產化產線單GW價格”而是“設備廠的報價單的價格”，以及異質結電池三大主材料“矽片”，“银浆”，“ito”三個行業發出的漲價信息。我是老闆我也會擔心幾個事情，1投產的設備價格過高，是現在perc的3-4倍（7億元起）。2.三大主材料都供應不足，都無法降價，並且呈現繼續漲價趨勢。3 .誰先做，誰當白老鼠，一但路走通，自己就成為炮灰。

因此都是幾百兆瓦左右的規模進行研發，都沒有實現gw級量產。

 

3.TOPCON技術迎來曙光。有券商朋友說在中來上市的時候topcon技術已經宣傳透支了，資本熱情較低。但現在最現實的是，topcon技術已經大規模量產，無論是領跑者項目，還是中東大型電站都有大規模應用。目前投資額僅2.5億/gw。

 

這是電池大廠看到“後perc時代”比較實際的技術，入門門檻合適，隆基中環等薄片n型矽片大規模供應後，能實現階梯式降本路線。所以我反而覺得中來股份的產能太小，僅僅2.1g w對比行業120gw裝機量，很難拉低綜合成本，需要更多的大廠加入，共同完善供應鏈，拉低平均成本。

 

4.雙面電池對組件增效的幫助。目前電池廠樂於製造雙面電池，可以節省漿料成本。而雙面電池封裝成單面組件的時候，可以搭配白色eva和背板，實現功率增益，讓組件功率增加5-8瓦。（這也解釋了之前說的為什麼白色eva大幅缺貨的原因）因此，白色eva和高反射的白色背板依然有很高的需求量。可以關注相關的股票 福斯特、東方日昇、海優威。背板：賽伍技術、中來股份。

所以，很佩服ITRPV的視角，非常冷靜、理性，能從技術和產業出發，去分析光伏技術的走向。

三、關於組件技術的分析

 

1.組件大片化是趨勢，但是小尺寸的60版型仍有很大的市場需要。

2.78片版型增量有，但並不大。

3.雙面組件市佔率和雙面電池市佔率完全不匹配，大量的雙面電池被做成了單面組件。

 

組件方面：

隆基樂葉堅定的站在182尺寸矽片之上，推166的440瓦和182的500-600瓦。

天合和日昇推217矽片的500和600瓦組件。

除了他們之外，其他組件大廠都是不選邊，不站隊的策略。因為在面對組件訂單的時候，大家都不想缺席招標資格。

電池片製造大廠，通威，愛旭等也會做全兼容，實現行業同步供應。因此尺寸之爭初期會帶來代工公司訂單激增，等到尺寸落地後，一體化會填補電池的缺口，電池代工又會回落。

最大的贏家—光伏玻璃

上一期我寫了關於玻璃的思考。

仙人指路：光伏爭霸賽-輔材深度剖析：光伏玻璃產能受限嗎？網頁鏈接

 

得出兩個結論：

 

1.從總產能上玻璃完全甚至超出了市場的需求量，必然會價格回落。

2.大尺寸的玻璃成為新的賽道，佈局較早，爬坡較快的玻璃廠可以在價格滑落時候，得到更多的利潤和市場份額。

 

所以持續看好兩個玻璃龍頭 信義光能和福萊特。

作者：四月鹿