各位「巴打」，近年來新經濟股及中概股紛紛來港IPO，很多公司的股份名稱後面都帶有不同英文字母，例如BSW（B代表生物科技、S顯示第二上市，以及W反映同股不同權（Weighted Voting Right）。
「高仁指點」話你知，今年美股IPO則要特別留意4個英文字母──SPAC，因為SPAC形式上市已成為潮流。
空殼上市 物色併購目標
SPAC英文全寫是Special Purpose Acquisition Company，中文譯名為特殊目的收購公司，又可以稱為「空白支票公司」（Blank Check Company），哈哈！SPAC主要由基金、富豪或有豐富經驗的管理團隊等作為保薦人（Sponsors），成立一個沒有實際業務的空殼公司，並尋找投資者完成上市集資。
一般而言，SPAC的每單位售價為10美元，代表公司1股股份，以及未來的1股認股權證。IPO集資所得款項將以信託方式持有，待尋找到優質企業進行收購或合併，SPAC方可以動用該筆資金。
SPAC保薦人必須在IPO後12至24個月內物色到收購目標，之後對收購目標進行一系列DD（Due Diligence，盡職調查），並且需要獲得股東會議通過收購建議。否則，SPAC將會被迫自動解散，並將信託中持有的資產歸還給股東。
如果收購建議獲得大多數股東同意，目標企業將可以獲得SPAC信託賬戶中的資金，SPAC股東將得到合併後公司的一部分股權作為回報。由於SPAC已經在交易所上市，目標企業將會直接自動取代SPAC成為上市公司，並且可以於資本市場再融資。
疫情肆虐 造就大收旺場
各位「巴打」可能以為，SPAC是近數年發展出來的新事物，但事實並非如此。在上世紀九十年代，美國早已出現SPAC形式的IPO，並以收購細小兼不成熟的公司上市但涉及高昂費用而享盛名，導致有較高比例的公司失敗及股價表現欠佳。
隨着二十世紀相關法例逐步完善，SPAC再次受到投資者重視，但是2008年部分引人注目的失敗個案，令到SPAC一度短暫失去市場動力。2020年，新冠肺疫肆虐對市場構成不明朗因素，更多私人公司希望提高資金流動性，故此再度造就SPAC的IPO大收旺場。
根據資料顯示，美國以SPAC形式上市的公司數目，截至今年10月中已達141家，較2019年全年大幅增長超過一倍；至於美國SPAC的上市集資額，截至今年9月底止超過400億美元，佔同期美國IPO集資額超過40%，並較2019年全年SPAC集資額135億美元飆升超過兩倍。由此可見，SPAC形式上市已成為美股的新潮流，更加做到「價量」齊升的效果。勁哩！
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