2020年2月28日 星期五

早發病就早痊癒 A股悄然炒復甦

美股連環急挫期間,中資股卻守得好,表面邏輯很簡單,當市場擔心疫情全球大爆發,中國情況正在好轉,A股亦由發掘免疫股的第一階段,進展到開始博正常化復甦股的第二階段。股市表現有如人體一樣,早發病就早痊癒有抗體。

筆者投資一向兩地兼顧,中美比重差不多,今次面對美股如此急速拆倉,未至於方寸大亂,絕對多得中資股扮演定海神針的角色。分散投資的真諦,是避免最壞情況出現,當日美股唯我獨尊,筆者也堅持保留中港股票,長期保持平衡,才避免了大上大落的情況。

當然A股超勁,有賴國內同胞的熱情支持。不過,A股並非一無是處的垃圾場,高端製造業便有大批好公司,否則美國也不會啟動貿易戰,去阻止「中國製造2025」的發生,而且中國內需市場夠大,萬一外圍經濟因為新冠肺炎而停頓,仍然可以維持一定生命力,相比完全外向型的日本、歐洲來得安全。

對中國樂觀,以現時環境難免備受質疑。反對者對中國連基本信任也沒有,無法引用任何數據的話,爭辯只是浪費時間。

其實投資從來不是辯論比賽,意見不合才是正常的,大家都只是根據本身掌握的證據,作出當時最好的部署,再由市場走勢來決定勝負。喜歡陰謀論,擔心世界末日,完全是個人自由,不過就請讓數字去說話,無謂指指點點,記住燈蛾撲火也是自主的選擇。

諸多事實的書生,最麻煩的地方是有短暫記憶,一味關注眼前熱點。新冠肺炎全球大爆發,在他們眼中看似無可避免,恐慌無可厚非,但請緊記一年之後,回望事態發展、市場反應,以及本身戰績。大部分人永遠不會反省,停留在感性討論的層次,雖然一定會自我感覺良好,可是不會有進步,亦不容易在市場中有所收穫。

隨着時日,變成一個口水多過茶、語不驚人誓不休的陰謀論大叔而已。

豐盛金融資產管理董事

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