中金升中芯(00981.HK)目標價至18元 指管理層指引正面

中金發表研報指，中芯國際(00981.HK)  +0.460 (+3.030%)    沽空 $2.50億; 比率 6.165%   日前公布的第四季收入與毛利率均符合預期，而管理層為今年度制定的指引亦正面，認為公司對自身先進工藝研發有信心，而其成熟技術應用(mature node)也可受惠內地半導體國產化及華為供應鏈本地化。

中芯國際制定2020年指引，預期全年收入增長10%至20%，毛利率預料達20%，晶圓代工資本開支則定為31億美元，較2019年提升47%；當中首季季度收入按季增長0%至2%。該行認為，公司態度積極，反映其圖像傳感器(CMOS Image Sensor)、閃存芯片(NOR flash)及電源管理集成電路(PMIC)的成熟技術應用需求強勁，而其14納米及12納米工藝發展亦超出預期，估計今年銷售額增長可達18%。

 
中金對中芯國際今年度業績表現感樂觀，將收入及淨利潤預測分別調高1%和28%，並將目標價上調38%至18元，以反映2020年預測市帳率的2.1倍，較最近周期市帳率高位溢價31%，認為市場將對其重新估值，評級「跑贏大市」。(gc/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2020-02-18 16:25。)

http://www.aastocks.com/tc/stocks/analysis/stock-aafn-con/00981/NOW.993810/all