中國人民銀行突如其來的全面降準，全球投資者開始覺察到經濟復甦並非想像般容易，最大變數來自新冠疫苗接種速度，以及Delta變種病毒令全球疫情反彈。當最先擬縮減刺激措施的中國都無功而還，其他西方國家更無條件收水，央行泵水易放難收，資產泡沫好難唔進一步吹大。
上週六在意大利舉行的20國集團財長會議發表聯合公報，指新冠病毒的新變種和疫苗接種速度不均衡，可能破壞世界經濟的前景，決心繼續支持經濟增長，以確保復甦能夠企穩陣腳。
該公報表示，首先在印度發現的Delta變種病毒，目前在世界各地蔓延，成為新的威脅。雖然疫苗接種漸趨普及，美國和歐洲經濟正在實現強勁回升，惟印度和南非等地卻表現滯後。各國經濟復甦存在巨大差異，也面臨著下行風險。
根據統計，全美約有三分一人口迄今尚未接種新冠疫苗，喬治城大學研究指出，未施打疫苗民眾並非平均分佈於全美各地。研究人員根據美國疾控中心（CDC）數據，列出30個接種率最低的地區，其中未打疫苗民眾集結最嚴重的5個地區，加起來總人口達1500萬，已經完成接種（fully vaccinated）的民眾只有27.9%，遠低於全國平均的47.6%。
南韓感染變種病毒個案激增，在亞洲其他地方，印尼急需醫療救援物資，越南疫情出現大爆發，胡志明市已進入封城狀態，越南股市昨大幅下挫近4%。
基於全球央行有互相模仿的往績，人民銀行上週突然全面降準，可能為他國央行尤其新興國家重新寬鬆開了綠燈，此前因通脹憂慮而加息的新興國，或更顧慮經濟前景而重新減息。
歐洲經濟復甦表現尚算理想，但是要提防變種病毒威脅，美國則是態度最飄忽的國家，聯儲局既想收回過剩流動性，又怕過早收水阻礙復甦力度，官員們講話立場不定，左搖右擺，因為根本唔敢大刀闊斧講收水。
一直靠過多游資撐起的美國股市，正正因為人行降準，稍一回調又再破頂，市場一見有利的貨幣環境，即急不及待衝入股市。散戶與炒家都知道，央行既唔敢收水，股市派對就繼續有得玩。股市還不算是最嚴重泡沫，樓市才是央行們的最大難題。
在接下來的一個星期，紐西蘭、南韓和加拿大央行行長將召開決策會議，之前每次房價飆升都會有降溫政策出台。
面對加劇房價漲勢的批評，加拿大央行是率先轉向寬鬆力度減弱的發達經濟體之一，預計另一輪縮減刺激將在周三的決策中推出。南韓央行上月警告稱，房地產市場“顯著高估”，家庭償還債務的負擔愈來愈重。不過，在周四召開的政策會議上，疫情惡化可能是更加迫在眉睫的問題。
歐洲央行本月上調了通脹目標，為了應對住房壓力，官員們將開始在通脹補充措施中，考慮自住住房成本。英國央行上月表示，對於當地房地產市場感到不安。挪威央行亦暗示擔心超低利率對房地產市場的影響及金融失衡加劇風險。
英國房價於6月份出現5個月以來首次下跌，表明隨著稅收優惠政策即將結束，樓市可能失去動能。不過，美國沒有這方面跡象，儘管房價創下歷史新高，但住宅需求仍強勁。5月全美所有地區二手樓簽約量增加，東北和西部地區的漲幅最大。
香港樓市過去一段時間備受政治風險困擾，然而價錢依然硬淨，美聯樓價指數最新報174.59點，按周升0.11%，指數已連漲3星期，年初迄今累計進賬6.8%，與歷史高位僅相差1.29%。全世界樓市在放水潮下，都變得易升難跌。（完）
注：以上的評論僅為摘要，並且不代表路透立場。
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