輝達（Nvidia）業績推動另一次科技股升浪，高盛稱其為地球上最重要股票。除了基本面上考慮之外，在這個社交媒體牽動市場氣氛的年代，輝達影響力確是超然，可以看成GME事件重演，不過就放大了許多倍，兼且正路有板有眼，沒有那股妖氣。當閣下貧窮限制想像，口口聲聲嫌貴，不如想想投資者來自全球四方八面，早上車一班已經無成本輕鬆持有等過世，每人揸少少已經不得了。
今次甚少見什麼HODL（hold on for dear life）之類的口號，因為輝達的故事簡單易明有說服力，而且尚在發展中。當年GME純粹炒挾倉，爾虞我詐，才需要互相麻醉來增強信念。可是輝達同樣在各種股票討論區及KOL之間佔據話題，正面經驗不斷流傳，引導更多人陸續加入。
小心科技龍頭殺死同行
事到如今，尚未參與一股都無的話，至少不要亂咁沽空。作個比較，1萬億美元市值的比特幣，對比2萬億美元市值的輝達，應該還是輝達相對上比較值博。比特幣的主要賣點在於價值儲存，區塊鏈的概念對於凡夫俗子實在太難，而輝達作為現象級神股，市值上又大一倍，當然一樣有價值儲存的用途，何況該公司業務還有增長及現金流產出。當然，用泡沫價來合理化另一個泡沫，邏輯上有問題，至少在入市排序上，輝達理應前過比特幣。
上周五美國市場比較特別之處，是債價終於有起色，可能是臨近月尾，基金平衡組合所引發的技術性反彈，不過已經足以令股市出現小型板塊輪動，納指回落而羅素2000指數追上。這次板塊輪動可以維持幾耐不容易估，策略上分散組合始終比較合適，輝達及微軟應該是鐵膽，外加其他傳統行業小池中的大魚就可以。Sora橫空出世，令人擔心科技龍頭可能殺死其他科技股，應該會令火力更加集中在少數公司，債息一旦確認向下，會對價值股有利。
港股繼續些微好轉，我們的討論區局限在華語地方，而且充斥怨氣或者苦中作樂，所以不宜期望太高。
攜程破頂注入強心針
近期攜程（09961）破頂，算是打了一支強心針，相對上比較吸引，是跟風香椽推介的百度（09888），希望終於有機會成為一隻窮人版AI股，之前傳出和軍方有聯繫而大跌，應該已經將欠缺信念的投資者洗乾洗淨，不過筆者也只是買遠期Call以小博大就算，無謂萬一失守又慘敗。
近期外圍太陽能及電動車兩個板塊走勢明顯出問題，間接突顯出中國商業發展的哀歌。當一個產業由中國取得話語權，幾乎必然會產能過剩，毛利率受壓，欠缺投資價值，所以憧憬港股巿盈率可以追上其他市場，根本癡人說夢。舊經濟日落西山，新經濟定價權成疑，討論區又沒傳奇故事，估值注定低迷，只會有個別異數可以突圍。
基金持有百度及攜程衍生工具及輝達、微軟
作者為黃國英資產管理董事
本欄逢周一刊出
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