"貓奴" 的生活札記: 三天翻倍！Arm被炒成“英偉達第二”？

2024年2月13日星期二

來源：華爾街見聞

週一，$Arm Holdings (ARM.US)$股價再度大漲29%，盤中漲幅一度超過40%，單日交易量是過去三個月日均交易量的十倍以上，創下歷史新高。自2月7日市場收盤後Arm公佈業績以來，短短三個交易日內，Arm股價累計上漲超過90%。

上週，該公司預計2024財年第四季度（即 24Q1）公司收入將達到8.5億至9億美元，遠超分析師平均預期的7.78億美元。該公司首席執行官Rene Haas表示，AI帶來的機遇尚處於“初級階段”。

近期，Arm股價的強勁走勢與$英偉達 (NVDA.US)$“遙相呼應”，隱隱有被投資者視作“英偉達第二”之勢。那麼，Arm股價能如英偉達那般持續“狂飆”嗎？

分析認爲，儘管AI的強勁需求可能會大幅提振Arm的營收及利潤，但Arm不太可能實現英偉達和AMD那樣的三位數收入增長，因爲其大部分業務都集中在增長較慢的智能手機市場。

從估值角度看，Arm似乎也比英偉達“貴的多”。根據LSEG的數據，儘管分析師上週大幅提高了盈利預期，但隨着週一的上漲，Arm 的預期市盈率仍高達99倍。

相比之下，去年6月，英偉達的預期市盈率一度達到84，但由於分析師上調盈利預期的速度快於該公司股價上漲的速度，該公司市盈率迅速下降。目前，英偉達預期市盈率約爲34左右。兩相對比，Arm市盈率約爲英偉達3倍。

另外，從流通盤上看，與Nvidia不同的是，只有一小部分Arm股票分可以被交易。IPO後，軟銀保留了Arm 90.6%的股份。根據LSEG的數據，Arm前10大股東控制着該公司近95%的股份。相比之下，英偉達的前十大股東擁有該公司約三分之一的股份。

分析稱，可交易的Arm股票供應量極少，亦可能是該股近期飆升的原因之一。

值得一提的是，ARM之前曾有機會被英偉達收購。2020年9月，英偉達計劃以400億美元收購Arm，但最終雙方放棄了這一併購計劃。幾乎從一開始，這項併購計劃就遭到了各方的強烈反對，Arm的創始人、客戶對這一計劃嗤之以鼻，監管機構也宣佈對這一併購計劃進行嚴格審查。

自從去年9月股票首次公開募股以來，Arm的市值漲超130%，目前，該公司市值達到創紀錄的1527億美元。

追蹤做空賣家的S3 Partners的預測分析部門總經理Ihor Dusaniwsky表示，有1050萬股Arm股票，總值約14億美元，被看跌的交易者做空。不過，Dusaniwsky表示，沒有證據顯示空頭回補是推動週一Arm股價的狂飆的主要原因：

“儘管有一定的做空回補，但股價上漲的主要原因仍是多頭在買。”

另從期權市場上看，市場預期這種上漲趨勢可能持續，投資者持續追高短期看漲期權。目前，交易最活躍的是週五到期的185美元看漲期權，成交量超過5.4萬份，最後的交易價格約爲每份6美元。

根據Arm週一收盤價爲148.97美元計算，週五收盤時，股價需要再上漲28%，這些期權才會在到期時有錢可賺。

編輯/jayden

譯文內容由第三人軟體翻譯。