呂梓毅 ETF觀察 比特幣現貨ETF登場反高潮

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經歷多年爭取後，1月10日美國證交會（SEC）終批准首批比特幣現貨交易所買賣基金（ETF）發行，掛牌至今已經超過兩個星期，這批ETF不論在交投，抑或資金流入的積極程度，都創下不少紀錄。

撇除Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）由信託轉換為ETF，起步日已帶來巨額資產和流動性外，另外9隻交投亦十分活躍。當中貝萊德旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）和富達旗下Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）的基金資產規模分別只用了4個及5個交易日，便突破10億美元門檻，較ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）的兩日，以及另外兩項資產ETF：黃金ETF（GLD）與iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（LQD）的3日「稍慢」。

若合計這9隻比特幣ETF總資產值，踏入第二個交易日便已達14.9億美元。上市短短兩周，這9隻ETF總市值已漲升至超過40億美元；若連同GBTC，這單一比特幣資產ETF合併市值規模更達256億美元。由此可見，比特幣ETF面世後，資金何等熱切追捧。

值得補充的是，由於已倒閉的加密貨幣交易所FTX清償債務、沽售資產，過去兩個星期GBTC錄得接近44億資金流出，但其餘9隻ETF全數錄得資金淨流入，約35億美元。

波幅大投資嚴控注碼

無論如何，或許是因市場在SEC公布批准ETF面世前，比特幣已過分熱炒，曾逼近5萬美元大關，或者是「Buy the rumor, Sell the fact」的緣故，當SEC消息公布後，比特幣價格卻出現反高潮，掉頭顯著回落，自本月11日至今已下瀉約13.9%，連帶一眾比特幣ETF亦跌13.3%至15.7%。

不過，從技術走勢角度看，比特幣自2023年至今反覆上行的趨勢尚未受到破壞，暫時可以回調整固看待。

至於會否如方舟投資（ARK Invest）掌舵人伍德（Cathie Wood）指出，最樂觀情況下2030年比特幣可攀上150萬美元，只有走着瞧了。

然而，相信在達到此目標前，比特幣出現七八成的最大回撤（maximum drawdown）還會不時出現【圖】。故此，讀者若有意投資比特幣ETF，還是以投資注碼控制風險為妙，不宜瞓身。

信報投資分析研究部

 

（編者按：呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售）

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